*ST天微(688511)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
四川天微电子股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“巨万里”。公司从事新型灭火抑爆系统、某三防通用采集驱动装置、高能航空点火放电器件、高精度熔断器件等产品研发、生产、销售。公司主要产品航空放电管、特种熔断器、新型灭火抑爆系统和三防采集驱动装置等。
根据*ST天微2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收4,044.97万元，同比小幅增长9.16%。扣非净利润1,510.64万元，同比大幅增长120.92%。*ST天微2025年第一季度净利润1,694.51万元，业绩同比大幅增长77.06%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为其他制造业-其他未列明的制造业，其中产品类为第一大收入来源。
1、产品类
2024年产品类营收7,387.29万元，同比去年的1.29亿元大幅下降了42.53%。2021年-2024年产品类毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的73.87%，大幅下降到了2024年的51.36%。
2023年，该产品名称由“系统类、器件类”，整合为“产品类”。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加9.16%，净利润同比大幅增加77.06%
2025年一季度，*ST天微营业总收入为4,044.97万元，去年同期为3,705.56万元，同比小幅增长9.16%，净利润为1,694.51万元，去年同期为957.04万元，同比大幅增长77.06%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出220.54万元，去年同期支出100.27万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为1,677.18万元，去年同期为1,040.07万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失72.77万元，去年同期损失270.21万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅增长61.26%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4,044.97万元 | 3,705.56万元 | 9.16% |
| 营业成本 | 1,364.63万元 | 1,351.48万元 | 0.97% |
| 销售费用 | 96.68万元 | 141.53万元 | -31.69% |
| 管理费用 | 402.01万元 | 632.01万元 | -36.39% |
| 财务费用 | -18.95万元 | -12.31万元 | -53.91% |
| 研发费用 | 468.90万元 | 504.20万元 | -7.00% |
| 所得税费用 | 220.54万元 | 100.27万元 | 119.95% |
2025年一季度主营业务利润为1,677.18万元，去年同期为1,040.07万元，同比大幅增长61.26%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为4,044.97万元，同比小幅增长9.16%；（2）管理费用本期为402.01万元，同比大幅下降36.39%。
行业分析
1、行业发展趋势
军工电子 军工电子行业近三年受国防现代化及装备升级驱动，年均复合增长率超8%，2025年市场规模预计突破4800亿元，未来智能化、无人化装备需求及国产替代加速将推动行业持续扩容，重点领域如综合防护系统、核心器件等细分赛道增速有望领先
2、市场地位及占有率
天微电子在军用灭火抑爆系统领域处于国内第一梯队，核心产品已批量列装陆军主战装备，但整体市场份额不足5%，细分领域市占率约12%-15%，技术壁垒及军方资质认证形成竞争优势
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 天微电子（688511） | 专注军用灭火抑爆系统及核心电子器件研发 | 2024年新型灭火系统列装占比达18% |
| 中航光电（002179） | 军用连接器及光电组件核心供应商 | 2025年军工连接器市占率超40% |
| 航天电子（600879） | 航天电子系统及北斗导航设备制造商 | 2025年军品营收占比62% |
| 振华科技（000733） | 军用基础元器件及集成电路供应商 | 2025年军用电阻器市占率34% |
| 雷电微力（301050） | 毫米波微系统及雷达核心组件供应商 | 2025年精确制导领域供货规模突破20亿元 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润1,694.51万元，较上期大幅增长。
2025年一季度主营利润1,677.18万元，较去年同期大幅增长，一方面是因为公司营收在小幅增长，另一方面则是管理费用在大幅下降。
总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。
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