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设研院(300732)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比亏损减小
河南省交通规划设计研究院股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“常兴文”。公司的主要业务为工程设计、咨询及管理，占比高达73.79%。
2025年一季度，公司实现营收3.57亿元，同比小幅增长10.01%。扣非净利润-1,235.43万元，较去年同期亏损有所减小。设研院2025年第一季度净利润-1,124.96万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比小幅增加10.01%，净利润亏损有所减小
2025年一季度，设研院营业总收入为3.57亿元，去年同期为3.24亿元，同比小幅增长10.01%，净利润为-1,124.96万元，去年同期为-3,445.43万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期损失5,431.60万元，去年同期损失3,920.46万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失598.31万元，去年同期收益165.93万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为4,101.68万元，去年同期为119.65万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长33.28倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.57亿元 | 3.24亿元 | 10.01% |
| 营业成本 | 2.50亿元 | 2.41亿元 | 3.35% |
| 销售费用 | 844.37万元 | 1,186.64万元 | -28.84% |
| 管理费用 | 2,628.43万元 | 3,267.71万元 | -19.56% |
| 财务费用 | 1,407.72万元 | 1,027.17万元 | 37.05% |
| 研发费用 | 1,375.99万元 | 2,345.19万元 | -41.33% |
| 所得税费用 | -604.82万元 | -246.70万元 | -145.16% |
2025年一季度主营业务利润为4,101.68万元，去年同期为119.65万元，同比大幅增长33.28倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为3.57亿元，同比小幅增长10.01%；（2）研发费用本期为1,375.99万元，同比大幅下降41.33%；（3）毛利率本期为30.04%，同比增长了4.51%。
3、非主营业务利润亏损增大
设研院2025年一季度非主营业务利润为-5,831.46万元，去年同期为-3,811.78万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4,101.68万元 | -364.61% | 119.65万元 | 3328.08% |
| 资产减值损失 | -598.31万元 | 53.18% | 165.93万元 | -460.57% |
| 其他收益 | 186.78万元 | -16.60% | 365.15万元 | -48.85% |
| 信用减值损失 | -5,431.60万元 | 482.82% | -3,920.46万元 | -38.55% |
| 其他 | 59.34万元 | -5.28% | -207.88万元 | 128.55% |
| 净利润 | -1,124.96万元 | 100.00% | -3,445.43万元 | 67.35% |
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行业分析
1、行业发展趋势
设研院属于工程咨询服务行业，聚焦于交通、城建、能源等领域的专业技术服务。 工程咨询行业近三年受基建投资增速放缓及市场竞争加剧影响，整体营收承压，但“一带一路”倡议及新型城镇化建设推动部分区域市场扩容。未来行业将向数字化、绿色化转型，智慧交通、地下空间开发及生态修复等领域成为新增长点，预计2025年后市场空间逐步恢复至千亿级规模。
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