*ST华微(600360)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
吉林华微电子股份有限公司于2001年上市，实际控制人为“曾涛”。公司的主营业务为工业，其中半导体分立器件为第一大收入来源。
2025年一季度，公司实现营收6.43亿元，同比增长29.56%。扣非净利润6,234.66万元，同比大幅增长4.59倍。*ST华微2025年第一季度净利润5,892.60万元，业绩同比大幅增长2.42倍。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比增加29.56%，净利润同比大幅增加2.42倍
2025年一季度，*ST华微营业总收入为6.43亿元，去年同期为4.96亿元，同比增长29.56%，净利润为5,892.60万元，去年同期为1,720.85万元，同比大幅增长2.42倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然营业外利润本期为-1,004.10万元，去年同期为-2.86万元，亏损增大；
但是（1）主营业务利润本期为7,420.02万元，去年同期为2,555.17万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失263.67万元，去年同期损失1,565.96万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅增长190.39%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.43亿元 | 4.96亿元 | 29.56% |
| 营业成本 | 4.63亿元 | 3.66亿元 | 26.59% |
| 销售费用 | 1,199.13万元 | 1,200.58万元 | -0.12% |
| 管理费用 | 3,318.39万元 | 3,316.96万元 | 0.04% |
| 财务费用 | 1,905.37万元 | 2,567.06万元 | -25.78% |
| 研发费用 | 3,586.88万元 | 2,900.44万元 | 23.67% |
| 所得税费用 | 564.57万元 | -81.21万元 | 795.21% |
2025年一季度主营业务利润为7,420.02万元，去年同期为2,555.17万元，同比大幅增长190.39%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为6.43亿元，同比增长29.56%；（2）毛利率本期为27.95%，同比小幅增长了1.69%。
行业分析
1、行业发展趋势
ST华微属于半导体行业，专注于功率半导体器件及集成电路的设计、制造与销售。 半导体行业近三年受全球芯片短缺和国产替代政策驱动，市场规模持续扩张，2023年国内市场规模突破1.2万亿元，年复合增长率超15%。未来随着新能源车、AI算力和工业自动化需求增长，功率半导体及第三代化合物半导体将成为核心增长点，预计2025年全球市场空间超6000亿美元，中国占比提升至35%以上。
2、市场地位及占有率
ST华微在功率半导体领域具备技术积累，MOSFET和IGBT产品在工控及消费电子领域占一定份额，但整体市占率低于头部企业，2024年功率器件国内市场份额约3%-5%，位列第二梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| ST华微（600360） | 功率半导体及集成电路制造商，覆盖消费电子与工业领域 | 2025年IGBT模块在光伏逆变器领域供货规模突破5亿元 |
| 士兰微（600460） | IDM模式功率半导体龙头，产品涵盖分立器件与集成电路 | 2025年功率器件市占率12%，稳居国产第一 |
| 闻泰科技（600745） | 全球领先的ODM厂商，收购安世半导体切入车规级芯片 | 2025年车载半导体营收占比超40% |
| 华润微（688396） | 央企背景的功率半导体IDM企业，聚焦高端制造 | 2025年碳化硅器件产能扩产至10万片/月 |
| 韦尔股份（603501） | CMOS图像传感器龙头，布局汽车CIS与模拟芯片 | 2024年车载芯片营收同比增长75% |
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