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瀛通通讯(002861)2025年一季报深度解读:资产负债率同比大幅下降,净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正

瀛通通讯股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“黄晖”。公司的主营业务为电子行业,主要产品包括声学产品及精密零组件和数据传输产品及精密零组件两项,其中声学产品及精密零组件占比68.06%,数据传输产品及精密零组件占比30.65%。

2025年一季度,公司实现营收1.64亿元,同比基本持平。扣非净利润-2,180.63万元,较去年同期亏损增大。瀛通通讯2025年第一季度净利润-1,744.49万元,业绩较去年同期亏损增大。

PART 1
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净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正

1、营业总收入基本持平,净利润亏损持续增大

2025年一季度,瀛通通讯营业总收入为1.64亿元,去年同期为1.62亿元,同比基本持平,净利润为-1,744.49万元,去年同期为-802.78万元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是:

虽然营业外利润本期为170.20万元,去年同期为-46.41万元,扭亏为盈;

但是主营业务利润本期为-2,028.42万元,去年同期为-953.96万元,亏损增大。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.64亿元 1.62亿元 1.42%
营业成本 1.40亿元 1.32亿元 5.56%
销售费用 760.72万元 520.87万元 46.05%
管理费用 2,398.63万元 2,026.35万元 18.37%
财务费用 58.74万元 168.86万元 -65.21%
研发费用 1,038.97万元 1,059.45万元 -1.93%
所得税费用 61.56万元 116.19万元 -47.02%

2025年一季度主营业务利润为-2,028.42万元,去年同期为-953.96万元,较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为1.64亿元,同比有所增长1.42%,不过(1)管理费用本期为2,398.63万元,同比增长18.37%;(2)销售费用本期为760.72万元,同比大幅增长46.05%;(3)毛利率本期为15.01%,同比下降了3.33%,导致主营业务利润亏损增大。

3、非主营业务利润同比增长

瀛通通讯2025年一季度非主营业务利润为345.49万元,去年同期为267.37万元,同比增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -2,028.42万元 116.28% -953.96万元 -112.63%
营业外收入 194.68万元 -11.16% 1.69元 115195263.91%
其他 199.78万元 -11.45% 360.19万元 -44.54%
净利润 -1,744.49万元 100.00% -802.78万元 -117.31%

PART 2
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资产负债率同比大幅下降

2025年一季度,企业资产负债率为27.77%,去年同期为47.95%,同比大幅下降了20.18%。

资产负债率同比大幅下降主要是总负债本期为4.40亿元,同比大幅下降42.91%

本期有息负债为1.76亿元,占总负债为40.00%,去年同期为68.00%,同比降低了28.00%,有息负债同比大幅下降。

1、有息负债同比大幅下降

本期有息负债为1.76亿元,去年同期为5.21亿元,同比大幅下降66.26%,主要是长期借款同比下降15.15%。

有息负债结构


科目 本期值 上期值 同比增减(%)
短期借款 3,000.23万元 3,000.43万元 -0.01
一年内到期的非流动负债 1,499.90万元 1,122.85万元 33.58
长期借款 1.31亿元 1.54亿元 -15.15
应付债券 0.00元 3.26亿元 0
合计 1.76亿元 5.21亿元 -66.26

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

瀛通通讯属于消费电子行业,专注于声学产品、数据线及智能穿戴设备的研发与生产。 消费电子行业近三年受全球经济波动及技术迭代影响呈现结构性分化,2023年后受益于AI技术应用及消费电子终端产品升级,市场逐步回暖。未来AIoT设备、可穿戴产品及智能家居的融合将驱动行业增长,预计2025年全球市场规模达1.2万亿美元,年复合增长率约8%。

2、市场地位及占有率

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