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中科海讯(300810)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比亏损增大
北京中科海讯数字科技股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“蔡惠智”。公司的主营业务为国家特种电子信息行业，主要产品包括信号处理平台和声呐系统两项，其中信号处理平台占比66.29%，声呐系统占比24.81%。
2025年一季度，公司实现营收4,683.18万元，同比小幅下降6.13%。扣非净利润-2,552.29万元，较去年同期亏损增大。中科海讯2025年第一季度净利润-2,550.01万元，业绩较去年同期亏损增大。
PART 1
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主营业务利润由盈转亏导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比小幅降低6.13%，净利润亏损持续增大
2025年一季度，中科海讯营业总收入为4,683.18万元，去年同期为4,988.84万元，同比小幅下降6.13%，净利润为-2,550.01万元，去年同期为-1,370.11万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然信用减值损失本期损失1,707.98万元，去年同期损失1,979.73万元，同比小幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-1,122.17万元，去年同期为154.03万元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失167.96万元，去年同期收益96.11万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4,683.18万元 | 4,988.84万元 | -6.13% |
| 营业成本 | 4,176.15万元 | 2,923.07万元 | 42.87% |
| 销售费用 | 136.57万元 | 173.19万元 | -21.15% |
| 管理费用 | 1,091.55万元 | 1,110.31万元 | -1.69% |
| 财务费用 | 36.64万元 | 41.53万元 | -11.78% |
| 研发费用 | 314.25万元 | 549.63万元 | -42.83% |
| 所得税费用 | -403.79万元 | -235.19万元 | -71.69% |
2025年一季度主营业务利润为-1,122.17万元，去年同期为154.03万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为4,683.18万元，同比小幅下降6.13%；（2）毛利率本期为10.83%，同比大幅下降了30.58%。
3、非主营业务利润亏损增大
中科海讯2025年一季度非主营业务利润为-1,831.63万元，去年同期为-1,759.34万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,122.17万元 | 44.01% | 154.03万元 | -828.52% |
| 信用减值损失 | -1,707.98万元 | 66.98% | -1,979.73万元 | 13.73% |
| 其他 | -121.78万元 | 4.78% | 220.88万元 | -155.14% |
| 净利润 | -2,550.01万元 | 100.00% | -1,370.11万元 | -86.12% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
中科海讯属于水声探测与海洋信息化行业。 水声探测行业近三年受海洋资源开发、国防信息化及深海探测需求驱动，市场规模年均增速约12%。2024年行业规模突破180亿元，未来三年智能化声呐系统、海洋大数据融合应用将成为核心增长点，预计2027年市场空间达250亿元，复合增长率约10%，其中军用领域占比超60%，民用深海勘探及渔业监测需求加速释放。
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