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赛摩智能(300466)2025年一季报深度解读：净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
赛摩智能科技集团股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“洛阳市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主要业务为成套，占比高达70.21%，主要产品包括计量检测产品、自动化项目、智能物流系统三项，计量检测产品占比53.40%，自动化项目占比22.67%，智能物流系统占比10.71%。
2025年一季度，公司实现营收8,807.87万元，同比增长17.13%。扣非净利润-1,153.60万元，较去年同期亏损增大。赛摩智能2025年第一季度净利润-1,228.07万元，业绩较去年同期亏损增大。
PART 1
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净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
1、净利润较去年同期亏损增大
本期净利润为-1,228.07万元，去年同期-1,153.24万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然（1）主营业务利润本期为-651.18万元，去年同期为-963.81万元，亏损有所减小；（2）所得税费用本期收益12.34万元，去年同期支出143.24万元，同比大幅增长。
但是信用减值损失本期损失728.90万元，去年同期损失350.37万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8,807.87万元 | 7,519.96万元 | 17.13% |
| 营业成本 | 5,145.77万元 | 4,125.29万元 | 24.74% |
| 销售费用 | 1,615.48万元 | 1,470.14万元 | 9.89% |
| 管理费用 | 1,512.74万元 | 1,500.51万元 | 0.82% |
| 财务费用 | 215.74万元 | 160.22万元 | 34.66% |
| 研发费用 | 814.58万元 | 1,121.70万元 | -27.38% |
| 所得税费用 | -12.34万元 | 143.24万元 | -108.61% |
2025年一季度主营业务利润为-651.18万元，去年同期为-963.81万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为41.58%，同比小幅下降了3.56%，不过营业总收入本期为8,807.87万元，同比增长17.13%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润亏损增大
赛摩智能2025年一季度非主营业务利润为-589.23万元，去年同期为-46.19万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -651.18万元 | 53.03% | -963.81万元 | 32.44% |
| 其他收益 | 138.67万元 | -11.29% | 286.50万元 | -51.60% |
| 信用减值损失 | -728.90万元 | 59.35% | -350.37万元 | -108.04% |
| 其他 | 3.35万元 | -0.27% | 26.33万元 | -87.26% |
| 净利润 | -1,228.07万元 | 100.00% | -1,153.24万元 | -6.49% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
赛摩智能属于仪器仪表制造业，核心业务涵盖智能装备、自动化系统及工业信息化解决方案。 仪器仪表制造业近三年受智能制造升级驱动，年均复合增长率达8.5%，2024年市场规模突破5000亿元。未来趋势聚焦工业互联网集成、高精度传感器研发及新能源领域应用，预计2025-2030年市场空间将扩展至8000亿元，AI赋能的智能检测设备成为竞争核心。
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