雄帝科技(300546)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
深圳市雄帝科技股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“高晶”。公司的主营业务为计算机其他设备制造业，其中身份识别与智慧政务为第一大收入来源，占比83.63%。
2025年一季度，公司实现营收5,822.23万元，同比下降19.64%。扣非净利润-1,214.83万元，较去年同期亏损增大。雄帝科技2025年第一季度净利润-1,051.08万元，业绩较去年同期亏损增大。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比降低19.64%，净利润亏损持续增大
2025年一季度，雄帝科技营业总收入为5,822.23万元，去年同期为7,244.73万元，同比下降19.64%，净利润为-1,051.08万元，去年同期为-226.89万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然其他收益本期为528.89万元，去年同期为380.63万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-1,652.32万元，去年同期为-1,076.53万元，亏损增大；（2）投资收益本期为101.50万元，去年同期为361.82万元，同比大幅下降；（3）信用减值损失本期损失60.85万元，去年同期收益135.27万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5,822.23万元 | 7,244.73万元 | -19.64% |
| 营业成本 | 3,355.95万元 | 3,554.71万元 | -5.59% |
| 销售费用 | 952.90万元 | 1,431.37万元 | -33.43% |
| 管理费用 | 1,194.78万元 | 1,097.93万元 | 8.82% |
| 财务费用 | -224.66万元 | -137.07万元 | -63.90% |
| 研发费用 | 2,144.08万元 | 2,352.97万元 | -8.88% |
| 所得税费用 | -36.78万元 | 37.17万元 | -198.94% |
2025年一季度主营业务利润为-1,652.32万元，去年同期为-1,076.53万元，较去年同期亏损增大。
虽然销售费用本期为952.90万元，同比大幅下降33.43%，不过营业总收入本期为5,822.23万元，同比下降19.64%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅下降
雄帝科技2025年一季度非主营业务利润为564.46万元，去年同期为886.81万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,652.32万元 | 157.20% | -1,076.53万元 | -53.49% |
| 其他收益 | 528.89万元 | -50.32% | 380.63万元 | 38.95% |
| 其他 | 48.66万元 | -4.63% | 506.26万元 | -90.39% |
| 净利润 | -1,051.08万元 | 100.00% | -226.89万元 | -363.26% |
4、净现金流由正转负
2025年一季度，雄帝科技净现金流为-1.75亿元，去年同期为3,073.86万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是（1）收到其他与投资活动有关的现金本期为1.51亿元，同比大幅下降46.02%；（2）投资支付的现金本期为5,890.00万元，同比增长5,890.00万元；（3）支付的其他与投资活动有关的现金本期为2.32亿元，同比小幅增长10.55%。
行业分析
1、行业发展趋势
雄帝科技属于计算机、通信和其他电子设备制造业，聚焦身份识别与智能化管理领域。 近三年，计算机与电子设备制造业在政策驱动下加速数字化转型，2025年全球智能身份识别市场规模预计突破400亿美元。行业技术迭代加快，可信身份技术与人工智能深度融合，政务、交通、金融等场景需求激增，国内市场年复合增长率超15%。未来智慧城市及数据要素应用将推动行业扩容，预计2030年国内细分市场空间达千亿级。
2、市场地位及占有率
雄帝科技在国内可信身份识别领域处于领先地位，政府级身份认证系统市占率约12%，智慧交通终端设备覆盖全国超50个城市。其电子护照/身份证防伪技术全球前三，2024年国际民航组织设备采购份额占比8%。
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