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锡装股份(001332)2025年一季报深度解读:资产减值损失由损失变为收益推动净利润同比增长

无锡化工装备股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“曹洪海”。公司的主要业务为石油及石油化工,占比高达62.18%,主要产品包括换热容器和分离容器两项,其中换热容器占比78.88%,分离容器占比9.06%。

2025年一季度,公司实现营收1.93亿元,同比小幅下降3.98%。扣非净利润4,326.97万元,同比增长24.72%。锡装股份2025年第一季度净利润4,637.85万元,业绩同比增长18.44%。本期经营活动产生的现金流净额为1,241.81万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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资产减值损失由损失变为收益推动净利润同比增长

1、净利润同比增长18.44%

本期净利润为4,637.85万元,去年同期3,915.88万元,同比增长18.44%。

净利润同比增长的原因是:

虽然信用减值损失本期损失1,550.72万元,去年同期损失120.21万元,同比大幅增长;

但是资产减值损失本期收益1,804.98万元,去年同期损失10.16万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比小幅增长4.92%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.93亿元 2.01亿元 -3.98%
营业成本 1.17亿元 1.37亿元 -15.09%
销售费用 594.12万元 361.05万元 64.55%
管理费用 2,212.83万元 1,679.82万元 31.73%
财务费用 -712.83万元 -979.52万元 27.23%
研发费用 1,088.10万元 1,038.39万元 4.79%
所得税费用 818.44万元 691.04万元 18.44%

2025年一季度主营业务利润为4,272.09万元,去年同期为4,071.87万元,同比小幅增长4.92%。

主营业务利润同比小幅增长原因是:


主营业务利润增长项目 本期值 同比增减 主营业务利润下降项目 本期值 同比增减
毛利率 39.48% 7.91% 管理费用 2,212.83万元 31.73%
营业总收入 1.93亿元 -3.98%

3、非主营业务利润同比大幅增长

锡装股份2025年一季度非主营业务利润为1,182.40万元,去年同期为535.04万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 4,272.09万元 92.11% 4,071.87万元 4.92%
资产减值损失 1,804.98万元 38.92% -10.16万元 17872.37%
其他收益 775.28万元 16.72% 588.80万元 31.67%
信用减值损失 -1,550.72万元 -33.44% -120.21万元 -1190.00%
其他 154.66万元 3.34% 75.29万元 105.41%
净利润 4,637.85万元 100.00% 3,915.88万元 18.44%

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

无锡化工装备股份有限公司(锡装股份)属于专用设备制造业,专注于非标金属压力容器研发制造。 专用设备制造业近三年受石油化工、核电及新能源领域需求驱动,市场规模持续扩张,2024年行业产值突破1.2万亿元。未来趋势聚焦高端装备国产替代、清洁能源配套设备及模块化集成技术,预计2025年市场空间将达1.5万亿元,年复合增长率约8%。

2、市场地位及占有率

锡装股份在金属压力容器细分领域位列国内第一梯队,2024年石化领域市占率约6.5%,核电设备供货规模居行业前三,海外市场营收占比提升至22%,壳牌石油战略合作深化推动高端市场份额稳步增长。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
锡装股份(001332) 金属压力容器制造商,覆盖石化、核电等领域 2024年石化设备营收占比65%,核电领域供货规模同比增34%
兰石重装(603169) 能源装备制造商,主营炼化及核能设备 2024年核电设备营收占比18%,煤化工领域市占率约5.2%
科新机电(300092) 压力容器及核安全设备供应商 2025年石化领域市占率7%,高温气冷堆设备交付量居行业第二
张化机(ST天沃 002564) 煤化工及特种材料压力容器生产商 2024年煤化工设备供货规模8.5亿元,占营收比重超70%
中核科技(000777) 核级阀门及流体系统设备龙头企业 2025年核级阀门市占率超30%,三代核电阀门国产化率突破85%

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