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顺络电子(002138)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比大幅增长
深圳顺络电子股份有限公司于2007年上市。公司的主营业务为电子元器件，主营产品为片式电子元件。
2025年一季度，公司实现营收14.61亿元，同比增长16.03%。扣非净利润2.20亿元，同比大幅增长39.76%。顺络电子2025年第一季度净利润2.61亿元，业绩同比大幅增长32.30%。
PART 1
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主营业务利润同比增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长32.30%
本期净利润为2.61亿元，去年同期1.97亿元，同比大幅增长32.30%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为2.80亿元，去年同期为2.21亿元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长26.51%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.61亿元 | 12.59亿元 | 16.03% |
| 营业成本 | 9.27亿元 | 7.94亿元 | 16.74% |
| 销售费用 | 2,450.89万元 | 2,571.78万元 | -4.70% |
| 管理费用 | 7,381.86万元 | 6,968.09万元 | 5.94% |
| 财务费用 | 2,180.06万元 | 2,355.15万元 | -7.43% |
| 研发费用 | 1.16亿元 | 1.07亿元 | 7.62% |
| 所得税费用 | 3,991.95万元 | 4,274.96万元 | -6.62% |
2025年一季度主营业务利润为2.80亿元，去年同期为2.21亿元，同比增长26.51%。
虽然毛利率本期为36.56%，同比有所下降了0.39%，不过营业总收入本期为14.61亿元，同比增长16.03%，推动主营业务利润同比增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
顺络电子属于电子元件行业，主营磁性元器件、微波器件及敏感元器件研发生产 电子元件行业近三年受益于5G通信、新能源汽车及物联网设备需求激增，全球市场规模年均增速达7.3%，2024年突破6000亿元。高频化、集成化、车规级产品成为核心趋势，预计2026年车用电子元件市场占比将超30%，AI服务器需求推动高速电感年复合增长率达19%
2、市场地位及占有率
顺络电子为国内片式电感龙头，2024年全球电感市场份额约12.5%位列第三，其中0201超微型电感市占率达28%居全球首位，车规级电感通过德系车企认证，2025年汽车电子营收占比突破32%
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 顺络电子（002138） | 国内最大片式电感制造商，覆盖通讯、汽车、工业领域 | 2025年车规电感出货量突破50亿只，华为基站电感核心供应商占比超40% |
| 风华高科（000636） | 主营MLCC及片式电阻器，布局汽车电子市场 | 2024年MLCC市占率9.3%居国内第二，车规产品营收同比增67% |
| 三环集团（300408） | 电子陶瓷元件龙头，光纤陶瓷插芯全球市占第一 | 2025年MLCC产能扩至300亿只/月，华为基站滤波器供货占比25% |
| 麦捷科技（300319） | 聚焦电感及射频滤波器，布局5G基站组件 | SAW滤波器国内市占率18%，2024年获小米旗舰机型70%电感订单 |
| 振华科技（000733） | 军用电子元件核心供应商，拓展新能源领域 | 军用钽电容市占率超60%，2025年车用IGBT模块营收占比提升至28% |
4、经营评分排名
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