春秋电子(603890)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
苏州春秋电子科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“薛革文”。公司的主营业务是消费电子产品结构件模组及相关精密模具的研发、设计、生产和销售。公司的主要产品为笔记本电脑及其他电子消费品的结构件模组及相关精密模具。
根据春秋电子2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收8.68亿元，同比小幅下降4.55%。扣非净利润3,213.96万元，同比大幅增长4.32倍。春秋电子2025年第一季度净利润3,823.38万元，业绩同比大幅增长6.23倍。
营业收入情况
2024年产品方面，PC及智能终端结构件为第一大收入来源，占比84.58%。
1、PC及智能终端结构件
2024年PC及智能终端结构件营收33.37亿元，同比去年的27.89亿元增长了19.65%。2022年-2024年PC及智能终端结构件毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的18.92%，小幅下降到了2024年的16.57%。
2、通讯电子
2024年通讯电子营收3.54亿元，同比去年的2.57亿元大幅增长了38.13%。2022年-2024年通讯电子毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的7.98%，大幅下降到了2024年的1.92%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低4.55%，净利润同比大幅增加6.23倍
2025年一季度，春秋电子营业总收入为8.68亿元，去年同期为9.09亿元，同比小幅下降4.55%，净利润为3,823.38万元，去年同期为529.14万元，同比大幅增长6.23倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）所得税费用本期支出1,363.89万元，去年同期支出483.90万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失1,709.11万元，去年同期损失917.06万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为6,287.78万元，去年同期为804.67万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长6.81倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.68亿元 | 9.09亿元 | -4.55% |
| 营业成本 | 7.06亿元 | 7.81亿元 | -9.67% |
| 销售费用 | 1,066.00万元 | 1,235.13万元 | -13.69% |
| 管理费用 | 3,231.47万元 | 3,748.45万元 | -13.79% |
| 财务费用 | 1,814.28万元 | 1,662.12万元 | 9.15% |
| 研发费用 | 3,226.30万元 | 4,869.02万元 | -33.74% |
| 所得税费用 | 1,363.89万元 | 483.90万元 | 181.85% |
2025年一季度主营业务利润为6,287.78万元，去年同期为804.67万元，同比大幅增长6.81倍。
虽然营业总收入本期为8.68亿元，同比小幅下降4.55%，不过毛利率本期为18.68%，同比大幅增长了4.61%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润由盈转亏
春秋电子2025年一季度非主营业务利润为-1,100.51万元，去年同期为208.37万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 6,287.78万元 | 164.46% | 804.67万元 | 681.42% |
| 投资收益 | -461.82万元 | -12.08% | 31.82万元 | -1551.25% |
| 公允价值变动收益 | 776.26万元 | 20.30% | 76.51万元 | 914.53% |
| 资产减值损失 | -1,709.11万元 | -44.70% | -917.06万元 | -86.37% |
| 其他收益 | 631.01万元 | 16.50% | 1,238.72万元 | -49.06% |
| 其他 | 334.32万元 | 8.74% | 176.83万元 | 89.06% |
| 净利润 | 3,823.38万元 | 100.00% | 529.14万元 | 622.57% |
全球排名
截止到2025年9月24日，春秋电子近十二个月的滚动营收为39亿元，在精密组件行业中，春秋电子的全球营收规模排名为10名，全国排名为8名。
精密组件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 立讯精密 | 2688 | 20.42 | 134 | 23.65 |
| 蓝思科技 | 699 | 15.58 | 36 | 20.52 |
| 领益智造 | 442 | 13.32 | 18 | 14.11 |
| 东山精密 | 368 | 4.97 | 11 | -16.47 |
| 鸿准 | 177 | -10.02 | 8.39 | -7.23 |
| 长盈精密 | 169 | 15.30 | 7.72 | -- |
| 安洁科技 | 48 | 7.28 | 2.62 | 9.59 |
| 创世纪 | 46 | -4.34 | 2.37 | -22.01 |
| 可成 Catcher | 42 | -23.94 | 31 | 15.46 |
| 春秋电子 | 39 | -0.38 | 2.11 | -11.62 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
春秋电子属于消费电子行业，专注于笔记本电脑及其他消费电子产品结构件模组的研发、设计、生产和销售。 消费电子行业近三年受全球供应链波动及技术迭代驱动，呈现结构性增长。AI PC、新能源汽车电子及鸿蒙生态加速渗透，推动行业向轻量化、高精密方向升级。2025年全球PC出货量预计回暖，AI PC占比超40%，国产替代加速，头部厂商聚焦高端结构件及跨领域拓展，市场空间向千亿级扩容。
2、市场地位及占有率
春秋电子为国内笔记本电脑结构件龙头，核心客户包括联想、三星、惠普等，2024年前三季度营收29.82亿元，同比增长27.73%，消费电子结构件业务占比超85%，在主流品牌供应链中占据重要份额，但具体市占率未公开披露。
3、主要竞争对手
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