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南矿集团(001360)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
南昌矿机集团股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“李顺山”。公司的主营业务为制造业，主要产品包括破碎设备、筛分设备、配件销售三项，破碎设备占比31.12%，筛分设备占比26.99%，配件销售占比24.15%。
2025年一季度，公司实现营收1.59亿元，同比下降19.67%。扣非净利润1,830.35万元，同比大幅增长40.51%。南矿集团2025年第一季度净利润2,037.18万元，业绩同比大幅增长31.97%。本期经营活动产生的现金流净额为-2,265.50万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比降低19.67%，净利润同比大幅增加31.97%
2025年一季度，南矿集团营业总收入为1.59亿元，去年同期为1.98亿元，同比下降19.67%，净利润为2,037.18万元，去年同期为1,543.72万元，同比大幅增长31.97%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为2,270.25万元，去年同期为2,452.50万元，同比小幅下降；
但是信用减值损失本期损失177.26万元，去年同期损失955.00万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降7.43%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.59亿元 | 1.98亿元 | -19.67% |
| 营业成本 | 1.06亿元 | 1.32亿元 | -19.41% |
| 销售费用 | 1,555.37万元 | 1,779.59万元 | -12.60% |
| 管理费用 | 1,490.36万元 | 1,299.43万元 | 14.69% |
| 财务费用 | -761.35万元 | 63.89万元 | -1291.64% |
| 研发费用 | 589.67万元 | 809.86万元 | -27.19% |
| 所得税费用 | 62.86万元 | 112.98万元 | -44.36% |
2025年一季度主营业务利润为2,270.25万元，去年同期为2,452.50万元，同比小幅下降7.43%。
主营业务利润同比小幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为1.59亿元，同比下降19.67%；（2）毛利率本期为33.09%，同比有所下降了0.22%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
南矿集团属于矿山机械制造行业，专注于砂石骨料和金属矿山破碎筛分设备的研发、生产及后市场服务。 矿山机械行业近三年受砂石骨料需求高位、绿色矿山政策及基建投资驱动，市场规模稳步扩张。2024年行业智能化、集约化趋势加速，海外金属矿山资本开支增长推动国际化布局，预计未来三年市场空间年均增速超8%，服务化转型与成套设备供应成为竞争核心。
2、市场地位及占有率
南矿集团是国内中高端矿机装备领先供应商，产品覆盖国内主要砂石骨料产区，在大型水电工程设备供应中占据优势地位。2024年上半年境外收入占比突破10%，国际化竞争力显著提升，但细分市场占有率未公开披露。
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