农发种业(600313)2025年一季报深度解读：资产处置收益推动净利润同比小幅增长
中农发种业集团股份有限公司于2001年上市，实际控制人为“中国农业发展集团有限公司”。公司的主营业务为农业，主要产品包括化肥和农产品两项，其中化肥占比56.97%，农产品占比36.23%。
2025年一季度，公司实现营收15.70亿元，同比大幅增长85.29%。扣非净利润2,150.14万元，同比增长26.32%。农发种业2025年第一季度净利润7,088.58万元，业绩同比小幅增长5.85%。
资产处置收益推动净利润同比小幅增长
1、营业总收入同比大幅增加85.29%，净利润同比小幅增加5.85%
2025年一季度，农发种业营业总收入为15.70亿元，去年同期为8.47亿元，同比大幅增长85.29%，净利润为7,088.58万元，去年同期为6,697.02万元，同比小幅增长5.85%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）营业外利润本期为41.45万元，去年同期为1,867.72万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期收益47.71万元，去年同期收益863.62万元，同比大幅下降。
但是（1）资产处置收益本期为1,402.04万元，去年同期为0.00元；（2）其他收益本期为2,927.85万元，去年同期为1,922.18万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比增长26.63%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.70亿元 | 8.47亿元 | 85.29% |
| 营业成本 | 14.60亿元 | 7.54亿元 | 93.47% |
| 销售费用 | 2,221.64万元 | 1,773.41万元 | 25.28% |
| 管理费用 | 3,188.81万元 | 3,200.21万元 | -0.36% |
| 财务费用 | 224.02万元 | 228.18万元 | -1.83% |
| 研发费用 | 1,856.00万元 | 1,281.34万元 | 44.85% |
| 所得税费用 | 702.04万元 | 900.95万元 | -22.08% |
2025年一季度主营业务利润为3,275.72万元，去年同期为2,586.91万元，同比增长26.63%。
虽然毛利率本期为7.01%，同比大幅下降了3.93%，不过营业总收入本期为15.70亿元，同比大幅增长85.29%，推动主营业务利润同比增长。
3、非主营业务利润同比小幅下降
农发种业2025年一季度非主营业务利润为4,514.90万元，去年同期为5,011.06万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3,275.72万元 | 46.21% | 2,586.91万元 | 26.63% |
| 其他收益 | 2,927.85万元 | 41.30% | 1,922.18万元 | 52.32% |
| 资产处置收益 | 1,402.04万元 | 19.78% | - | |
| 其他 | 191.77万元 | 2.71% | 3,111.40万元 | -93.84% |
| 净利润 | 7,088.58万元 | 100.00% | 6,697.02万元 | 5.85% |
行业分析
1、行业发展趋势
农发种业属于中国种子行业，专注于农作物种子研发、生产及销售。 中国种子行业近三年呈现低集中度竞争格局，2022年CR7不足10%，远低于全球市场CR5的52%。行业整合加速，政策推动生物育种技术创新，杂交水稻、玉米等主粮种子需求稳健，预计2025年市场规模将突破1300亿元，未来将向科技化、集约化方向持续扩容。
2、市场地位及占有率
农发种业位居行业第三梯队，2022年种子业务营收规模约15亿元，市场份额约1.2%，在杂交小麦等细分领域具备技术优势，但整体市占率低于头部企业隆平高科（2.85%）及荃银高科（1.6%）。
3、主要竞争对手
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