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合众思壮(002383)2025年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈
北京合众思壮科技股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“河南省财政厅”。公司主要从事测量测绘与建筑工程、资源与公共事业、智能制造，主营产品为卫星导航系统技术及设备。
2025年一季度，公司实现营收3.34亿元，同比增长25.17%。扣非净利润137.35万元，扭亏为盈。合众思壮2025年第一季度净利润83.11万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为698.47万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
PART 1
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主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加25.17%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，合众思壮营业总收入为3.34亿元，去年同期为2.67亿元，同比增长25.17%，净利润为83.11万元，去年同期为-3,670.63万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为193.12万元，去年同期为-3,815.24万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.34亿元 | 2.67亿元 | 25.17% |
| 营业成本 | 2.09亿元 | 1.56亿元 | 34.36% |
| 销售费用 | 3,172.51万元 | 3,311.63万元 | -4.20% |
| 管理费用 | 6,328.28万元 | 7,450.14万元 | -15.06% |
| 财务费用 | 636.89万元 | 1,378.65万元 | -53.80% |
| 研发费用 | 1,860.24万元 | 2,434.16万元 | -23.58% |
| 所得税费用 | 546.91万元 | 326.46万元 | 67.53% |
2025年一季度主营业务利润为193.12万元，去年同期为-3,815.24万元，扭亏为盈。
虽然毛利率本期为37.43%，同比小幅下降了4.28%，不过营业总收入本期为3.34亿元，同比增长25.17%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润同比小幅下降
合众思壮2025年一季度非主营业务利润为436.91万元，去年同期为471.07万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 193.12万元 | 232.36% | -3,815.24万元 | 105.06% |
| 投资收益 | -160.37万元 | -192.96% | -100.05万元 | -60.30% |
| 营业外收入 | 77.86万元 | 93.68% | 47.77万元 | 62.97% |
| 其他收益 | 390.85万元 | 470.25% | 559.03万元 | -30.08% |
| 信用减值损失 | 142.67万元 | 171.65% | 2.56万元 | 5472.78% |
| 其他 | 43.88万元 | 52.79% | 43.14万元 | 1.71% |
| 净利润 | 83.11万元 | 100.00% | -3,670.63万元 | 102.26% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
合众思壮属于卫星导航与位置服务行业，专注于北斗高精度定位技术的研发及应用。 卫星导航行业近三年在政策支持和下游需求驱动下，市场规模年均增速超12%，2024年北斗核心产业规模突破6500亿元。未来趋势聚焦高精度定位与5G、自动驾驶深度融合，2025年全球卫星导航市场规模预计达3244亿美元，智慧交通、精准农业等领域将成为主要增长点。
2、市场地位及占有率
合众思壮在国内高精度GNSS接收机市场占有率约18%，位居行业第二，其北斗三号基带芯片技术处于领先地位，2024年军用和行业应用终端业务营收占比达37%。
3、主要竞争对手
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