华光新材(688379)2025年一季报深度解读：资产处置收益推动净利润同比大幅增长
杭州华光焊接新材料股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“金李梅”。公司的主营业务是钎焊材料的研发、生产和销售。公司主要产品为铜基钎料、银钎料、银浆等电子连接材料。
根据华光新材2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收5.86亿元，同比大幅增长62.58%。扣非净利润1,881.26万元，同比大幅增长176.84%。华光新材2025年第一季度净利润9,543.52万元，业绩同比大幅增长11.41倍。本期经营活动产生的现金流净额为-8,781.78万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为焊接材料制造业，主要产品包括银钎料和铜基钎料两项，其中银钎料占比46.10%，铜基钎料占比37.46%。
1、银钎料
2020年-2024年银钎料营收呈大幅增长趋势，从2020年的4.46亿元，大幅增长到2024年的8.84亿元。2022年-2024年银钎料毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的11.41%，大幅增长到了2024年的21.15%。
2、铜基钎料
2022年-2024年铜基钎料营收呈增长趋势，从2022年的5.85亿元，增长到2024年的7.18亿元。2024年铜基钎料毛利率为8.4%，同比去年的9.37%小幅下降了10.35%。
3、银浆等材料
2020年-2024年银浆等材料营收呈大幅增长趋势，从2020年的438.69万元，大幅增长到2024年的3.12亿元。2021年-2024年银浆等材料毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的22.87%，大幅下降到了2024年的4.75%。
资产处置收益推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加62.58%，净利润同比增加11.41倍
2025年一季度，华光新材营业总收入为5.86亿元，去年同期为3.60亿元，同比大幅增长62.58%，净利润为9,543.52万元，去年同期为769.08万元，同比大幅增长11.41倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,453.81万元，去年同期支出11.88万元，同比大幅增长；
但是（1）资产处置收益本期为8,884.72万元，去年同期为0.00元；（2）主营业务利润本期为1,923.74万元，去年同期为574.53万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长2.35倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.86亿元 | 3.60亿元 | 62.58% |
| 营业成本 | 5.24亿元 | 3.19亿元 | 63.99% |
| 销售费用 | 438.14万元 | 451.27万元 | -2.91% |
| 管理费用 | 1,192.98万元 | 1,013.70万元 | 17.69% |
| 财务费用 | 1,056.91万元 | 714.04万元 | 48.02% |
| 研发费用 | 1,504.19万元 | 1,267.11万元 | 18.71% |
| 所得税费用 | 1,453.81万元 | 11.88万元 | 12140.90% |
2025年一季度主营业务利润为1,923.74万元，去年同期为574.53万元，同比大幅增长2.35倍。
虽然毛利率本期为10.63%，同比小幅下降了0.77%，不过营业总收入本期为5.86亿元，同比大幅增长62.58%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅增长
华光新材2025年一季度非主营业务利润为9,073.59万元，去年同期为206.40万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,923.74万元 | 20.16% | 574.53万元 | 234.84% |
| 资产处置收益 | 8,884.72万元 | 93.10% | - | |
| 其他 | 368.18万元 | 3.86% | 206.43万元 | 78.36% |
| 净利润 | 9,543.52万元 | 100.00% | 769.08万元 | 1140.90% |
全球排名
截止到2025年9月24日，华光新材近十二个月的滚动营收为19亿元，在金属材料行业中，华光新材的全球营收规模排名为10名，全国排名为10名。
金属材料营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 甬金股份 | 419 | 10.10 | 8.05 | 10.85 |
| 有研新材 | 91 | -17.11 | 1.48 | -14.80 |
| 安泰科技 | 76 | 6.49 | 3.72 | 29.43 |
| 华达新材 | 69 | -6.61 | 2.29 | 15.76 |
| 有研粉材 | 32 | 5.11 | 0.59 | -9.92 |
| 温州宏丰 | 31 | 10.03 | -0.74 | -- |
| 新莱应材 | 28 | 11.52 | 2.26 | 10.05 |
| 东尼电子 | 20 | 13.94 | 0.12 | -29.88 |
| 云路股份 | 19 | 26.63 | 3.61 | 44.46 |
| 华光新材 | 19 | 16.56 | 0.81 | 21.27 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
华光新材属于金属新材料行业中的钎焊材料细分领域。 钎焊材料行业近三年受新能源、智能制造及高端装备需求推动，年均复合增长率约8%-10%。2025年市场空间预计超300亿元，未来趋势聚焦绿色环保材料研发，新能源车、AI算力设备及航空航天领域应用占比提升，技术壁垒强化下行业集中度将持续提高。
2、市场地位及占有率
华光新材为中温硬钎料领域单项冠军，国内制冷产业链钎焊材料市占率超40%，电真空应用市占率超30%，新能源车及AI算力服务器领域新业务逐步放量，综合竞争力稳居行业前三。
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