咸亨国际(605056)2025年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
咸亨国际科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“王来兴”。公司为工器具、仪器仪表等类产品的MRO集约化供应商,并从事上述产品的研发、生产、销售及相关技术服务,目前业务主要服务于电力行业,并涉及铁路、城市轨道交通等领域。
根据咸亨国际2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收6.40亿元,同比大幅增长46.04%。扣非净利润2,163.80万元,同比大幅增长168.08%。咸亨国际2025年第一季度净利润2,236.94万元,业绩同比大幅增长181.24%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.40亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
营业收入情况
2024年公司的核心业务有两块,一块是电力输配行业,一块是其他,主要产品包括工具和仪器两项,其中工具占比64.67%,仪器占比24.40%。
1、工具
2022年-2024年工具营收呈大幅增长趋势,从2022年的12.00亿元,大幅增长到2024年的23.32亿元。2021年-2024年工具毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的37.38%,大幅下降到了2024年的23.64%。
2、仪器
2021年-2024年仪器营收呈大幅增长趋势,从2021年的5.07亿元,大幅增长到2024年的8.80亿元。2021年-2024年仪器毛利率呈下降趋势,从2021年的44.74%,下降到了2024年的35.37%。
3、服务
2021年-2024年服务营收呈大幅增长趋势,从2021年的2.62亿元,大幅增长到2024年的3.92亿元。2024年服务毛利率为52.44%,同比去年的50.38%小幅增长了4.09%。
2022年,该产品名称由“技术服务”变更为“服务”。
净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比增加46.04%,净利润同比增加181.24%
2025年一季度,咸亨国际营业总收入为6.40亿元,去年同期为4.38亿元,同比大幅增长46.04%,净利润为2,236.94万元,去年同期为795.39万元,同比大幅增长181.24%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出1,008.89万元,去年同期支出361.20万元,同比大幅增长;
但是(1)主营业务利润本期为1,124.09万元,去年同期为-152.88万元,扭亏为盈;(2)信用减值损失本期收益1,820.17万元,去年同期收益1,119.30万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.40亿元 | 4.38亿元 | 46.04% |
| 营业成本 | 5.02亿元 | 3.21亿元 | 56.59% |
| 销售费用 | 6,610.96万元 | 6,503.26万元 | 1.66% |
| 管理费用 | 4,596.34万元 | 4,516.49万元 | 1.77% |
| 财务费用 | -77.27万元 | -315.36万元 | 75.50% |
| 研发费用 | 1,383.20万元 | 1,058.44万元 | 30.68% |
| 所得税费用 | 1,008.89万元 | 361.20万元 | 179.31% |
2025年一季度主营业务利润为1,124.09万元,去年同期为-152.88万元,扭亏为盈。
虽然毛利率本期为21.46%,同比下降了5.29%,不过营业总收入本期为6.40亿元,同比大幅增长46.04%,推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润同比大幅增长
咸亨国际2025年一季度非主营业务利润为2,121.75万元,去年同期为1,309.47万元,同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,124.09万元 | 50.25% | -152.88万元 | 835.28% |
| 其他收益 | 329.11万元 | 14.71% | 201.77万元 | 63.11% |
| 信用减值损失 | 1,820.17万元 | 81.37% | 1,119.30万元 | 62.62% |
| 其他 | 163.15万元 | 7.29% | 88.96万元 | 83.40% |
| 净利润 | 2,236.94万元 | 100.00% | 795.39万元 | 181.24% |
全球排名
截止到2025年9月24日,咸亨国际近十二个月的滚动营收为36亿元,在设备分销行业中,咸亨国际的全球营收规模排名为3名,全国排名为1名。
设备分销营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| WESCO 西科 | 1556 | 6.20 | 51 | 15.53 |
| MSC Industrial Direct | 273 | 1.15 | 18 | -8.70 |
| 咸亨国际 | 36 | 21.86 | 2.23 | 3.88 |
| 东方中科 | 30 | 16.94 | -2.09 | -- |