2025年一季度，公司实现营收8,882.51万元，同比小幅增长5.27%。扣非净利润-949.88万元，由盈转亏。山水比德2025年第一季度净利润-528.86万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-3,754.16万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

2025年一季度，山水比德营业总收入为8,882.51万元，去年同期为8,437.84万元，同比小幅增长5.27%，净利润为-528.86万元，去年同期为582.55万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然信用减值损失本期损失301.59万元，去年同期损失526.71万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为-403.93万元，去年同期为1,098.09万元，由盈转亏。

2025年一季度主营业务利润为-403.93万元，去年同期为1,098.09万元，由盈转亏。

虽然营业总收入本期为8,882.51万元，同比小幅增长5.27%，不过（1）销售费用本期为1,156.39万元，同比大幅增长55.33%；（2）毛利率本期为38.17%，同比下降了11.79%，导致主营业务利润由盈转亏。

山水比德2025年一季度非主营业务利润为-143.66万元，去年同期为-495.03万元，亏损有所减小。

山水比德属于专业技术服务业中的园林景观设计细分领域，聚焦社区、文旅、商业及市政公共类项目的整体性解决方案。 景观设计行业近三年受房地产调控及疫情冲击增速放缓，2023年后随绿色基建、城市更新及文旅复苏逐步回暖。行业集中度提升，头部企业依托技术壁垒和资质优势抢占市场，未来五年预计复合增长率约8%-10%，市政及文旅领域将成为核心增长点，数字化与生态化设计需求驱动行业升级。