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朗姿股份(002612)2025年一季报深度解读：投资收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
朗姿股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“申东日”。公司的核心业务有两块，一块是医疗美容，一块是时尚女装，主要产品包括非手术类医疗美容、婴童服装、女装外套、女装裙子四项，非手术类医疗美容占比41.87%，婴童服装占比11.32%，女装外套占比10.42%，女装裙子占比10.22%。
2025年一季度，公司实现营收13.99亿元，同比基本持平。扣非净利润7,327.55万元，同比小幅下降6.89%。朗姿股份2025年第一季度净利润1.02亿元，业绩同比小幅增长13.40%。
PART 1
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投资收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长13.40%
本期净利润为1.02亿元，去年同期8,973.71万元，同比小幅增长13.40%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出2,916.61万元，去年同期支出2,013.05万元，同比大幅增长；
但是（1）投资收益本期为3,195.02万元，去年同期为1,097.57万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为1.12亿元，去年同期为1.08亿元，同比小幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长3.81%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.99亿元 | 14.00亿元 | -0.05% |
| 营业成本 | 5.64亿元 | 5.66亿元 | -0.48% |
| 销售费用 | 5.54亿元 | 5.61亿元 | -1.09% |
| 管理费用 | 1.14亿元 | 1.14亿元 | 0.03% |
| 财务费用 | 2,211.55万元 | 1,845.44万元 | 19.84% |
| 研发费用 | 2,616.86万元 | 2,751.64万元 | -4.90% |
| 所得税费用 | 2,916.61万元 | 2,013.05万元 | 44.89% |
2025年一季度主营业务利润为1.12亿元，去年同期为1.08亿元，同比小幅增长3.81%。
主营业务利润同比小幅增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 5.54亿元 | -1.09% | 营业税金及附加 | 652.64万元 | 34.99% |
| 毛利率 | 59.72% | 0.18% | 财务费用 | 2,211.55万元 | 19.84% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
朗姿股份属于服装家纺行业，主营时尚女装、医疗美容及绿色婴童业务。 近三年国内服装消费市场稳步复苏，2023年限额以上服装零售额同比增长15.4%，线上渗透率持续提升至27.7%。未来行业将向品牌高端化、渠道多元化及绿色可持续转型，智能化生产与个性化定制加速渗透，预计2025年市场规模有望突破1.5万亿元，医美等细分领域贡献增量。
2、市场地位及占有率
朗姿股份在服装家纺行业中定位中高端市场，女装业务具备区域影响力，医美板块通过并购形成全国连锁布局，但整体市占率不足2%，尚未进入行业前五，2024年医美营收占比提升至35%，毛利率维持55%以上。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 朗姿股份（002612） | 泛时尚产业集团，覆盖女装、医美及婴童领域 | 2024年医美营收占比35%，毛利率55% |
| 雅戈尔（600177） | 男装龙头，延伸至地产及投资业务 | 2024年服装业务营收占比48% |
| 太平鸟（603877） | 年轻化快时尚品牌，侧重线上运营 | 2024年线上营收占比超40% |
| 安正时尚（603839） | 多品牌矩阵运营，涵盖男女装及童装 | 2024年直营渠道占比60% |
| 地素时尚（603587） | 高端女装品牌，主打设计师风格 | 2024年毛利率维持70%以上 |
4、经营评分排名
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