亚光科技(300123)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
亚光科技集团股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“李跃先”。公司的主要业务为军工电子，占比高达76.17%，主要产品包括微波电路与组件和游艇游船两项，其中微波电路与组件占比66.61%，游艇游船占比16.06%。
2025年一季度，公司实现营收2.63亿元，同比增长18.50%。扣非净利润-3,186.93万元，较去年同期亏损增大。亚光科技2025年第一季度净利润-2,066.61万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-6,284.09万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比增加18.50%，净利润亏损持续增大
2025年一季度，亚光科技营业总收入为2.63亿元，去年同期为2.22亿元，同比增长18.50%，净利润为-2,066.61万元，去年同期为-750.70万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然信用减值损失本期收益902.52万元，去年同期损失38.70万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-2,812.30万元，去年同期为-775.57万元，亏损增大；（2）营业外利润本期为-56.93万元，去年同期为468.15万元，由盈转亏。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.63亿元 | 2.22亿元 | 18.50% |
| 营业成本 | 2.06亿元 | 1.44亿元 | 43.63% |
| 销售费用 | 548.38万元 | 911.88万元 | -39.86% |
| 管理费用 | 3,162.24万元 | 3,266.05万元 | -3.18% |
| 财务费用 | 3,293.84万元 | 2,589.52万元 | 27.20% |
| 研发费用 | 979.12万元 | 1,381.46万元 | -29.12% |
| 所得税费用 | 408.37万元 | 609.33万元 | -32.98% |
2025年一季度主营业务利润为-2,812.30万元，去年同期为-775.57万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为2.63亿元，同比增长18.50%，不过毛利率本期为21.60%，同比大幅下降了13.72%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅增长
亚光科技2025年一季度非主营业务利润为1,154.06万元，去年同期为634.20万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,812.30万元 | 136.08% | -775.57万元 | -262.61% |
| 其他收益 | 327.95万元 | -15.87% | 457.03万元 | -28.24% |
| 信用减值损失 | 902.52万元 | -43.67% | -38.70万元 | 2431.97% |
| 其他 | 38.15万元 | -1.85% | 264.79万元 | -85.59% |
| 净利润 | -2,066.61万元 | 100.00% | -750.70万元 | -175.29% |
行业分析
1、行业发展趋势
亚光科技属于半导体及军工电子行业，专注于军用微波组件、量子通信设备及舰船配套装备的研发与生产。 近三年，受国际形势和国产替代政策驱动，军工电子行业保持年均12%以上的复合增长，2024年市场规模突破3000亿元。未来行业将向高性能芯片、量子通信和6G射频技术升级，预计2027年市场空间超5000亿元，其中军用微波组件和量子通信设备年增速达15%-20%。
2、市场地位及占有率
亚光科技在军用微波电路领域处于国内第一梯队，核心产品雷达导引头微波组件市占率约25%-30%，舰载通信系统配套占比超40%，量子通信芯片研发进度居行业前三。
3、主要竞争对手
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