有研新材(600206)2025年一季报深度解读：净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降
有研新材料股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司的主要业务为电子新材料，占比高达74.79%，主要产品包括铂族、稀土材料、薄膜材料三项，铂族占比45.75%，稀土材料占比26.64%，薄膜材料占比17.37%。
2025年一季度，公司实现营收18.40亿元，同比下降18.67%。扣非净利润6,293.78万元，扭亏为盈。有研新材2025年第一季度净利润3,053.33万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-3.17亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比降低18.67%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，有研新材营业总收入为18.40亿元，去年同期为22.62亿元，同比下降18.67%，净利润为3,053.33万元，去年同期为-1,434.60万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为2,196.08万元，去年同期为-241.31万元，扭亏为盈；（2）其他收益本期为3,402.63万元，去年同期为1,643.02万元，同比大幅增长；（3）资产减值损失本期损失1,061.73万元，去年同期损失1,835.82万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 18.40亿元 | 22.62亿元 | -18.67% |
| 营业成本 | 17.17亿元 | 21.57亿元 | -20.39% |
| 销售费用 | 1,037.06万元 | 960.93万元 | 7.92% |
| 管理费用 | 4,096.11万元 | 4,459.13万元 | -8.14% |
| 财务费用 | 814.33万元 | 592.36万元 | 37.47% |
| 研发费用 | 3,674.12万元 | 4,326.27万元 | -15.07% |
| 所得税费用 | 1,864.51万元 | 1,438.92万元 | 29.58% |
2025年一季度主营业务利润为2,196.08万元，去年同期为-241.31万元，扭亏为盈。
虽然营业总收入本期为18.40亿元，同比下降18.67%，不过毛利率本期为6.67%，同比大幅增长了2.01%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润同比大幅增长
有研新材2025年一季度非主营业务利润为2,721.76万元，去年同期为245.64万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,196.08万元 | 71.92% | -241.31万元 | 1010.06% |
| 投资收益 | 534.95万元 | 17.52% | 368.55万元 | 45.15% |
| 公允价值变动收益 | -375.17万元 | -12.29% | 160.75万元 | -333.39% |
| 资产减值损失 | -1,061.73万元 | -34.77% | -1,835.82万元 | 42.17% |
| 其他收益 | 3,402.63万元 | 111.44% | 1,643.02万元 | 107.10% |
| 其他 | 244.91万元 | 8.02% | -46.26万元 | 629.38% |
| 净利润 | 3,053.33万元 | 100.00% | -1,434.60万元 | 312.84% |
行业分析
1、行业发展趋势
有研新材属于有色金属新材料行业，专注于高端金属材料研发、生产及产业化应用。 有色金属新材料行业近三年受新能源、电子信息和高端装备需求驱动，复合增长率超12%，2025年市场规模预计突破8000亿元。行业正向高性能化、绿色低碳转型，稀土功能材料、半导体靶材等细分领域增速显著，未来五年年化增长率或达15%-18%。
2、市场地位及占有率
有研新材在半导体靶材领域国内市占率约25%，位居前三，稀土磁性材料产能规模进入行业前五，2024年高端铜合金材料在5G通讯领域供货占比达18%
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 有研新材（600206） | 国内领先的半导体靶材和稀土材料供应商 | 2025年Q1半导体靶材营收占比提升至34%，国内市占率排名第三 |
| 宁波韵升（600366） | 高性能钕铁硼永磁材料核心生产商 | 2024年稀土永磁材料出货量达4200吨，全球市占率12% |
| 厦门钨业（600549） | 钨钼材料及能源新材料综合企业 | 2025年硬质合金刀片市占率突破20%，三元材料产能居国内前三 |
| 中科三环（000970） | 稀土永磁材料龙头企业 | 2024年钕铁硼磁体营收占比超65%，新能源汽车领域供货量同比增40% |
| 北方稀土（600111） | 全球最大轻稀土产品生产商 | 2025年稀土冶炼分离产能占比国内45%，磁材营收规模同比增25% |
请下载并登录APP，即可阅读全文
