统联精密(688210)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
深圳市泛海统联精密制造股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“杨虎”。公司是一家专业的精密零部件产品的生产商和解决方案提供商，专注于为客户提供高精度、高密度、形状复杂、性能良好、外观精致的金属粉末注射成形（Metal Injection Molding，简称“MIM”）精密金属零部件。
根据统联精密2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.74亿元，同比大幅增长33.93%。扣非净利润35.33万元，同比大幅下降97.46%。统联精密2025年第一季度净利润430.12万元，业绩同比大幅下降71.74%。本期经营活动产生的现金流净额为4,068.67万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为消费电子，占比高达96.44%，主要产品包括其他金属工艺制品及塑胶制品和MIM产品两项，其中其他金属工艺制品及塑胶制品占比56.47%，MIM产品占比39.15%。
1、其他金属工艺制品及塑胶制品
2021年-2024年其他金属工艺制品及塑胶制品营收呈大幅增长趋势，从2021年的7,868.04万元，大幅增长到2024年的4.60亿元。2024年其他金属工艺制品及塑胶制品毛利率为37.96%，同比去年的40.54%小幅下降了6.36%。
2、MIM产品
2022年-2024年MIM产品营收呈小幅下降趋势，从2022年的3.33亿元，小幅下降到2024年的3.19亿元。2024年MIM产品毛利率为42.06%，同比去年的40.03%小幅增长了5.07%。
主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比大幅增加33.93%，净利润同比大幅降低71.74%
2025年一季度，统联精密营业总收入为1.74亿元，去年同期为1.30亿元，同比大幅增长33.93%，净利润为430.12万元，去年同期为1,522.19万元，同比大幅下降71.74%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为-54.59万元，去年同期为1,180.15万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.74亿元 | 1.30亿元 | 33.93% |
| 营业成本 | 1.20亿元 | 7,741.81万元 | 54.94% |
| 销售费用 | 300.84万元 | 202.41万元 | 48.63% |
| 管理费用 | 2,411.94万元 | 1,653.70万元 | 45.85% |
| 财务费用 | 89.30万元 | -27.47万元 | 425.02% |
| 研发费用 | 2,365.17万元 | 2,141.83万元 | 10.43% |
| 所得税费用 | -307.62万元 | -169.98万元 | -80.98% |
2025年一季度主营业务利润为-54.59万元，去年同期为1,180.15万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为1.74亿元，同比大幅增长33.93%，不过毛利率本期为31.05%，同比下降了9.34%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比基本持平
统联精密2025年一季度非主营业务利润为177.08万元，去年同期为172.06万元，同比基本持平。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -54.59万元 | -12.69% | 1,180.15万元 | -104.63% |
| 资产减值损失 | -311.05万元 | -72.32% | -400.12万元 | 22.26% |
| 其他收益 | 291.27万元 | 67.72% | 239.84万元 | 21.44% |
| 信用减值损失 | 179.65万元 | 41.77% | 349.56万元 | -48.61% |
| 其他 | 54.68万元 | 12.71% | -5.81万元 | 1041.93% |
| 净利润 | 430.12万元 | 100.00% | 1,522.19万元 | -71.74% |
行业分析
1、行业发展趋势
统联精密属于消费电子行业中的精密零部件及组装细分领域，核心业务为金属粉末注射成型（MIM）精密金属零部件制造。 消费电子精密零部件行业近三年受智能终端创新驱动，折叠屏、智能穿戴及AI硬件需求激增带动市场规模扩张。2024年全球MIM市场规模预计突破45亿美元，年复合增长率超15%。未来技术向高复杂度、微型化及多工艺集成发展，折叠屏铰链、智能穿戴结构件等高端应用成为主要增长点，2025年行业规模有望达60亿美元。
2、市场地位及占有率
统联精密是国内MIM领域头部企业，折叠屏铰链核心供应商，2024年前三季度营收5.92亿元（同比+60.91%），在消费电子MIM细分市场占有率约3.5%，位列国内前五，客户涵盖苹果、荣耀等一线品牌，技术壁垒与客户黏性构筑竞争优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 统联精密（688210） | MIM精密零部件制造商，聚焦折叠屏铰链及智能穿戴结构件 | 2025年折叠屏铰链市占率突破15%，MIM业务毛利率达40.91%（2024半年报） |
| 精研科技（300709） | 消费电子MIM龙头，产品覆盖转轴、摄像头支架等 | 2024年折叠屏转轴市占率25%，北美客户营收占比超50%（2024年报） |
| 东睦股份（600114） | 金属粉末冶金综合方案商，MIM业务占比超30% | 2025年智能手表结构件出货量突破8000万件，MIM产能利用率达90%（2025年披露） |
| 长盈精密（300115） | 消费电子精密制造平台型企业，涵盖MIM/CNC/冲压工艺 | 2024年折叠屏铰链营收同比增120%，进入华为/三星供应链（2024年报） |
| 安洁科技（002635） | 精密功能件供应商，布局MIM及纳米注塑 | 2025年新能源汽车精密件营收占比提升至35%（2025年战略规划） |
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