拓荆科技(688072)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏
拓荆科技股份有限公司于2022年上市。公司主要从事高端半导体专用设备的研发、生产、销售和技术服务。公司主要产品为半导体薄膜沉积设备包括PECVD设备、ALD设备及SACVD设备三个系列。
根据拓荆科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收7.09亿元，同比大幅增长50.22%。扣非净利润-1.80亿元，较去年同期亏损增大。拓荆科技2025年第一季度净利润-1.52亿元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为半导体设备行业，其中半导体专用设备为第一大收入来源。
1、半导体设
2022年-2024年半导体设营收呈大幅增长趋势，从2022年的16.85亿元，大幅增长到2024年的39.58亿元。2024年半导体设毛利率为40.9%，同比去年的50.76%下降了19.42%。
2024年，该产品名称由“半导体设备”变更为“半导体设”。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比大幅增加50.22%，净利润由盈转亏
2025年一季度，拓荆科技营业总收入为7.09亿元，去年同期为4.72亿元，同比大幅增长50.22%，净利润为-1.52亿元，去年同期为778.12万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-1.61亿元，去年同期为-3,624.67万元，亏损增大；（2）其他收益本期为3,966.56万元，去年同期为5,865.31万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.09亿元 | 4.72亿元 | 50.22% |
| 营业成本 | 5.68亿元 | 2.49亿元 | 128.38% |
| 销售费用 | 7,898.23万元 | 6,648.75万元 | 18.79% |
| 管理费用 | 4,992.64万元 | 2,907.55万元 | 71.71% |
| 财务费用 | 2,409.46万元 | 837.96万元 | 187.54% |
| 研发费用 | 1.46亿元 | 1.53亿元 | -4.73% |
| 所得税费用 | 409.47万元 | -1.98万元 | 20823.62% |
2025年一季度主营业务利润为-1.61亿元，去年同期为-3,624.67万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为7.09亿元，同比大幅增长50.22%，不过毛利率本期为19.89%，同比大幅下降了27.42%，导致主营业务利润亏损增大。
全球排名
截止到2025年9月24日，拓荆科技近十二个月的滚动营收为41亿元，在薄膜沉积设备行业中，拓荆科技的全球营收规模排名为8名，全国排名为3名。
薄膜沉积设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Applied Materials 应用材料 | 1938 | 5.62 | 512 | 6.82 |
| Lam Research 泛林半导体 | 1315 | 2.29 | 382 | 5.18 |
| Tokyo Electron 东京电子 | 1174 | 6.66 | 263 | 7.58 |
| 北方华创 | 298 | 45.52 | 56 | 73.44 |
| ASMI | 245 | 19.24 | 57 | 11.50 |
| 中微公司 | 91 | 42.88 | 16 | 16.90 |
| Kokusai Electric | 87 | -14.16 | 11 | -33.98 |
| 拓荆科技 | 41 | 75.59 | 6.88 | 115.79 |
| Wonik IPS | 38 | -15.32 | 1.07 | -47.71 |
| 微导纳米 | 27 | 84.78 | 2.27 | 70.04 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
拓荆科技属于半导体专用设备制造行业，核心业务聚焦于薄膜沉积设备研发与生产。 半导体设备行业近三年受国产替代政策驱动，市场规模年均复合增长率超15%，2024年国内市场规模突破200亿美元。未来随着先进制程工艺需求提升及第三代半导体材料应用扩展，薄膜沉积设备领域将加速技术迭代，预计2025年全球市场份额占比将提升至25%以上。
2、市场地位及占有率
拓荆科技是国内薄膜沉积设备龙头，在化学气相沉积（CVD）领域市占率稳居国产厂商首位，2024年国内市场占有率约18%，覆盖14nm及以上逻辑芯片及先进存储芯片产线。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 拓荆科技（688072） | 国内薄膜沉积设备领军企业，产品覆盖PECVD、ALD等 | 2024年PECVD设备出货量占国内市场份额18%，14nm工艺验证完成 |
| 北方华创（002371） | 综合性半导体设备供应商，涵盖刻蚀、薄膜沉积等 | 2024年薄膜设备营收占比超30%，28nm设备进入量产阶段 |
| 中微公司（688012） | 等离子体刻蚀设备龙头，延伸至MOCVD设备领域 | 2025年刻蚀设备市占率国内第一，全球排名前五 |
| 芯源微（688037） | 涂胶显影设备细分领域领先，覆盖前道晶圆制造 | 2024年涂胶显影设备国产化率提升至40% |
| 盛美上海（688082） | 半导体清洗设备核心供应商，拓展电镀设备业务 | 2024年单片清洗设备出货量突破200台，28nm产线批量供货 |
1、经营分析总结
公司盈利能力较差，2025年一季度净利润亏损1.52亿元，同比去年由盈转亏。
由于毛利率的大幅下降，2025年一季度主营利润亏损1.61亿元，较去年同期亏损大幅加剧。
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