生益电子(688183)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
生益电子股份有限公司于2021年上市。公司始终专注于各类印制电路板的研发、生产与销售业务。公司印制电路板产品定位于中高端应用市场，具有高精度、高密度和高可靠性等特点，产品按照应用领域划分主要包括通信设备板、网络设备板、计算机/服务器板、消费电子板、工控医疗板及其他板等。
根据生益电子2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收15.79亿元，同比大幅增长78.55%。扣非净利润1.98亿元，同比大幅增长7.16倍。生益电子2025年第一季度净利润2.00亿元，业绩同比大幅增长6.57倍。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为电子元器件，其中印制电路板为第一大收入来源。
1、印制电路板
2024年印制电路板营收44.86亿元，同比去年的31.36亿元大幅增长了43.04%。同期，2024年印制电路板毛利率为19.42%，同比去年的11.13%大幅增长了74.48%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加78.55%，净利润同比增加6.57倍
2025年一季度，生益电子营业总收入为15.79亿元，去年同期为8.85亿元，同比大幅增长78.55%，净利润为2.00亿元，去年同期为2,644.87万元，同比大幅增长6.57倍。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为2.44亿元，去年同期为4,104.26万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长4.93倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.79亿元 | 8.85亿元 | 78.55% |
| 营业成本 | 11.08亿元 | 7.18亿元 | 54.42% |
| 销售费用 | 5,698.51万元 | 3,027.60万元 | 88.22% |
| 管理费用 | 6,911.04万元 | 3,825.50万元 | 80.66% |
| 财务费用 | 458.75万元 | 402.07万元 | 14.10% |
| 研发费用 | 9,113.19万元 | 4,871.37万元 | 87.08% |
| 所得税费用 | 2,391.04万元 | -331.10万元 | 822.16% |
2025年一季度主营业务利润为2.44亿元，去年同期为4,104.26万元，同比大幅增长4.93倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为15.79亿元，同比大幅增长78.55%；（2）毛利率本期为29.84%，同比大幅增长了10.96%。
行业分析
1、行业发展趋势
生益电子属于电子电路行业，主营印制电路板（PCB）及上游覆铜板（CCL）的研发与制造。 近三年，全球PCB行业规模稳步增长，2023年市场规模超800亿美元，5G通信、数据中心及汽车电子驱动高频高速材料需求。未来趋势聚焦6G技术预研、AI服务器及新能源汽车渗透，预计2025年全球市场空间突破900亿美元，高频高速基材国产化率将提升至50%以上。
2、市场地位及占有率
生益电子是国内高频高速PCB及覆铜板领域头部企业，2024年国内通信类PCB市占率约12%，位居行业前三，其高频CCL产品在基站设备领域占据国产替代主导地位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 生益电子（688*） | 国内领先的高端PCB及覆铜板制造商，专注通信及汽车电子领域 | 2024年通信基站PCB供货规模超50亿元，高频CCL国产化率超35% |
| 深南电路（002916） | 高端PCB龙头，产品覆盖通信、航空航天及医疗设备 | 2024年数据中心PCB营收占比达28%，全球市占率排名第五 |
| 沪电股份（002463） | 专注于企业级网络设备及汽车PCB，技术壁垒显著 | 2025年汽车电子PCB订单量同比增40%，ADAS产品市占率居国内前三 |
| 景旺电子（603228） | 全球头部PCB供应商，布局消费电子及工业控制领域 | 2024年AI服务器PCB营收突破20亿元，产能利用率维持95% |
| 崇达技术（002815） | 中小批量PCB领军企业，客户覆盖全球头部通信设备商 | 2024年高频材料研发投入占比提升至8%，海外订单增长25% |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润2.00亿元，较上期大幅增长。
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