2025年一季度，公司实现营收1.41亿元，同比基本持平。扣非净利润610.44万元，同比增长19.56%。惠泉啤酒2025年第一季度净利润610.33万元，业绩同比增长22.48%。

本期净利润为610.33万元，去年同期498.32万元，同比增长22.48%。

净利润同比增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出270.56万元，去年同期支出138.07万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为744.17万元，去年同期为599.08万元，同比增长；（2）其他收益本期为112.24万元，去年同期为37.31万元，同比大幅增长。

2025年一季度主营业务利润为744.17万元，去年同期为599.08万元，同比增长24.22%。

虽然财务费用本期为-116.15万元，同比大幅增长86.05%，不过（1）销售费用本期为971.96万元，同比下降24.05%；（2）管理费用本期为801.70万元，同比下降24.79%；（3）毛利率本期为32.05%，同比小幅增长了1.41%，推动主营业务利润同比增长。

2025年一季度，惠泉啤酒净现金流为-915.52万元，去年同期为53.56万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为1.53亿元，同比大幅增长2.06倍；

但是（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为1.80亿元，同比大幅增长50.00%；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为1.80亿元，同比大幅增长50.00%。

惠泉啤酒属于啤酒制造行业，是中国区域性啤酒生产企业之一。 中国啤酒行业近三年进入存量竞争阶段，传统中低端产品需求萎缩，高端化与精酿化成为核心增长引擎，头部厂商通过产品结构升级实现利润提升。2024年行业整体呈现“增利不增收”特征，线上渠道渗透率提升，精酿细分市场增速显著，预计未来市场空间将集中于高端差异化产品及新兴消费场景拓展。

惠泉啤酒在国内啤酒行业中处于区域型品牌地位，市场占有率不足1%，核心市场集中于福建及周边省份。其规模显著小于头部企业，2024年上半年营收增速优于部分头部厂商，但在全国性市场竞争中缺乏显著优势。