杰美特(300868)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
深圳市杰美特科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“谌建平”。公司的主营业务为ODM/OEM业务，主要产品包括智能手机保护类产品和其他产品两项，其中智能手机保护类产品占比69.71%，其他产品占比26.06%。
2025年一季度，公司实现营收1.50亿元，同比下降29.10%。扣非净利润-1,208.45万元，较去年同期亏损增大。杰美特2025年第一季度净利润-448.99万元，业绩由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比降低29.10%，净利润由盈转亏
2025年一季度，杰美特营业总收入为1.50亿元，去年同期为2.11亿元，同比下降29.10%，净利润为-448.99万元，去年同期为846.79万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然（1）资产减值损失本期损失360.02万元，去年同期损失688.64万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期收益152.65万元，去年同期损失112.91万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为-1,207.86万元，去年同期为529.66万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.50亿元 | 2.11亿元 | -29.10% |
| 营业成本 | 1.08亿元 | 1.64亿元 | -34.23% |
| 销售费用 | 2,111.20万元 | 1,519.76万元 | 38.92% |
| 管理费用 | 1,871.73万元 | 1,373.92万元 | 36.23% |
| 财务费用 | 262.54万元 | 41.74万元 | 528.92% |
| 研发费用 | 1,080.18万元 | 1,106.81万元 | -2.41% |
| 所得税费用 | -13.46万元 | 35.67万元 | -137.72% |
2025年一季度主营业务利润为-1,207.86万元，去年同期为529.66万元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为27.77%，同比增长了5.63%，不过营业总收入本期为1.50亿元，同比下降29.10%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比大幅增长
杰美特2025年一季度非主营业务利润为745.41万元，去年同期为352.81万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,207.86万元 | 269.02% | 529.66万元 | -328.05% |
| 公允价值变动收益 | 814.56万元 | -181.42% | 948.25万元 | -14.10% |
| 资产减值损失 | -360.02万元 | 80.18% | -688.64万元 | 47.72% |
| 其他收益 | 155.06万元 | -34.54% | 206.09万元 | -24.76% |
| 信用减值损失 | 152.65万元 | -34.00% | -112.91万元 | 235.19% |
| 其他 | 57.13万元 | -12.73% | 1.78万元 | 3110.23% |
| 净利润 | -448.99万元 | 100.00% | 846.79万元 | -153.02% |
4、净现金流由正转负
2025年一季度，杰美特净现金流为-9,969.76万元，去年同期为4,690.51万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为3.80亿元，同比大幅增长8.75倍；
但是（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为5.92亿元，同比大幅增长13.81倍；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为5.92亿元，同比大幅增长13.81倍。
行业分析
1、行业发展趋势
杰美特属于消费电子行业，专注于移动智能终端配件产品的研发、生产与销售。 近三年，消费电子行业受5G普及、智能设备迭代及新兴市场需求驱动，全球市场规模保持年均6%-8%增长，2024年预计突破1.2万亿美元。未来趋势聚焦高端化、环保材料应用及智能穿戴设备细分领域，2025年智能配件市场空间或超500亿美元，技术壁垒和品牌集中度将进一步抬升。
2、市场地位及占有率
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