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天益医疗(301097)2025年一季报深度解读：投资收益同比大幅增长推动净利润同比增长
宁波天益医疗器械股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“吴志敏”。公司的主营业务为医疗器械，主要产品包括血液净化类和病房护理类两项，其中血液净化类占比55.20%，病房护理类占比32.08%。
2025年一季度，公司实现营收9,851.26万元，同比基本持平。扣非净利润-52.07万元，由盈转亏。天益医疗2025年第一季度净利润487.61万元，业绩同比增长16.63%。
PART 1
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投资收益同比大幅增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长16.63%
本期净利润为487.61万元，去年同期418.09万元，同比增长16.63%。
净利润同比增长的原因是：
虽然（1）主营业务利润本期为-46.95万元，去年同期为309.94万元，由盈转亏；（2）公允价值变动收益本期为119.74万元，去年同期为227.20万元，同比大幅下降。
但是（1）投资收益本期为290.69万元，去年同期为27.47万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出20.46万元，去年同期支出168.55万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9,851.26万元 | 9,691.46万元 | 1.65% |
| 营业成本 | 6,575.55万元 | 6,221.38万元 | 5.69% |
| 销售费用 | 548.47万元 | 281.84万元 | 94.61% |
| 管理费用 | 1,561.00万元 | 1,909.52万元 | -18.25% |
| 财务费用 | -114.68万元 | -157.85万元 | 27.35% |
| 研发费用 | 1,176.24万元 | 1,030.95万元 | 14.09% |
| 所得税费用 | 20.46万元 | 168.55万元 | -87.86% |
2025年一季度主营业务利润为-46.95万元，去年同期为309.94万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 548.47万元 | 94.61% | 营业总收入 | 9,851.26万元 | 1.65% |
| 毛利率 | 33.25% | -2.56% | 管理费用 | 1,561.00万元 | -18.25% |
3、非主营业务利润同比大幅增长
天益医疗2025年一季度非主营业务利润为555.02万元，去年同期为276.70万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -46.95万元 | -9.63% | 309.94万元 | -115.15% |
| 投资收益 | 290.69万元 | 59.62% | 27.47万元 | 958.14% |
| 公允价值变动收益 | 119.74万元 | 24.56% | 227.20万元 | -47.30% |
| 其他收益 | 101.35万元 | 20.78% | 36.31万元 | 179.13% |
| 其他 | 50.35万元 | 10.33% | -10.23万元 | 592.31% |
| 净利润 | 487.61万元 | 100.00% | 418.09万元 | 16.63% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
天益医疗属于医疗器械行业中的一次性医用耗材细分领域。 医疗器械行业近三年受政策支持及医疗基建扩容推动，复合增长率超12%，2024年市场规模突破1.2万亿元。未来将向高端化、家用化及智能化发展，微创介入、血液净化等高附加值领域年均增速预计达15%，2025年国产替代率目标提升至60%。
2、市场地位及占有率
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