双元科技(688623)2025年一季报深度解读：信用减值损失同比大幅下降推动净利润同比小幅增长
浙江双元科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“郑建”。公司主营业务是为企业提供产品生产过程中的面密度/厚度/克重/定量、水分、灰分等工艺参数检测并对生产过程进行高精度闭环控制的在线自动化测控系统。
根据双元科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收7,776.08万元，同比小幅下降9.07%。扣非净利润1,928.18万元，同比小幅下降13.13%。双元科技2025年第一季度净利润2,532.63万元，业绩同比小幅增长4.17%。本期经营活动产生的现金流净额为2,237.48万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为新能源电池，占比高达65.52%，主要产品包括在线自动化测控系统和机器视觉智能检测系统两项，其中在线自动化测控系统占比69.25%，机器视觉智能检测系统占比28.55%。
1、在线自动化测控系统
2024年在线自动化测控系统营收2.67亿元，同比去年的2.55亿元小幅增长了4.81%。同期，2024年在线自动化测控系统毛利率为32.08%，同比去年的43.35%下降了26.0%。
2、机器视觉智能检测系统
2024年机器视觉智能检测系统营收1.10亿元，同比去年的1.62亿元大幅下降了31.92%。同期，2024年机器视觉智能检测系统毛利率为49.71%，同比去年的49.38%基本持平。
信用减值损失同比大幅下降推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长4.17%
本期净利润为2,532.63万元，去年同期2,431.17万元，同比小幅增长4.17%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）主营业务利润本期为2,349.14万元，去年同期为2,667.30万元，同比小幅下降；（2）其他收益本期为199.70万元，去年同期为381.32万元，同比大幅下降。
但是（1）信用减值损失本期损失265.56万元，去年同期损失490.34万元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为289.16万元，去年同期为99.82万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅下降11.93%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7,776.08万元 | 8,551.87万元 | -9.07% |
| 营业成本 | 3,951.29万元 | 4,734.72万元 | -16.55% |
| 销售费用 | 624.42万元 | 815.43万元 | -23.43% |
| 管理费用 | 366.62万元 | 451.02万元 | -18.71% |
| 财务费用 | -502.20万元 | -1,158.47万元 | 56.65% |
| 研发费用 | 944.81万元 | 955.96万元 | -1.17% |
| 所得税费用 | 250.72万元 | 287.11万元 | -12.67% |
2025年一季度主营业务利润为2,349.14万元，去年同期为2,667.30万元，同比小幅下降11.93%。
虽然毛利率本期为49.19%，同比小幅增长了4.55%，不过（1）营业总收入本期为7,776.08万元，同比小幅下降9.07%；（2）财务费用本期为-502.20万元，同比大幅增长56.65%，导致主营业务利润同比小幅下降。
全国排名
截止到2025年9月24日，双元科技近十二个月的滚动营收为3.86亿元，在机器视觉行业中，双元科技的全国排名为7名，全球排名为12名。
机器视觉营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Keyence 基恩士 | 511 | 4.71 | 192 | 3.18 |
| Cognex 康耐视科技 | 65 | -4.11 | 7.57 | -27.61 |
| Optex 奥泰斯 | 31 | 11.32 | 2.75 | 14.77 |
| 美亚光电 | 23 | 8.42 | 6.49 | 8.30 |
| 凌云光 | 22 | -2.85 | 1.07 | -14.59 |
| 天准科技 | 16 | 8.34 | 1.25 | -2.40 |
| Basler | 15 | -5.09 | -1.15 | -- |
| Stemmer Imaging | 12 | 11.62 | 1.31 | -- |
| 奥普特 | 9.11 | 1.36 | 1.36 | -23.37 |
| 矩子科技 | 6.62 | 4.04 | 0.66 | -13.02 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 双元科技 | 3.86 | 13.85 | 0.87 | 14.98 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
双元科技属于智能测控装备制造业，专注于在线自动化测控及机器视觉检测系统的研发与生产。 智能测控装备制造业近三年受新能源、智能制造及进口替代需求驱动，年复合增长率超15%，2025年机器视觉领域市场规模预计达393.13亿元。未来趋势聚焦高精度传感、AI算法融合及跨行业渗透，锂电、薄膜等领域需求持续释放，国产化率提升加速行业扩容。
2、市场地位及占有率
双元科技为国家级专精特新“小巨人”企业，在线测控系统在锂电极片检测领域技术领先，2024年三季报显示其智能测控装备业务营收占比超85%，但在整体行业中市占率不足5%，处于细分赛道头部竞争梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 双元科技（688623） | 提供在线测控及机器视觉检测系统，应用于锂电、薄膜等领域 | 2024年智能测控装备业务营收2.84亿元，锂电检测系统市占率约4.2% |
| 天准科技（688003） | 工业视觉装备供应商，产品涵盖精密测量及智能检测 | 2024年机器视觉业务营收占比67%，锂电行业客户覆盖率超30% |
| 奥普特（688686） | 机器视觉核心部件及系统集成商，聚焦光学成像技术 | 2025年工业相机模组全球出货量排名第8，国内市占率9.3% |
| 精测电子（300567） | 显示及半导体检测设备制造商，拓展新能源检测领域 | 2024年锂电检测设备订单规模突破5.8亿元 |
| 先导智能（300450） | 锂电整线设备龙头，集成智能检测模块 | 2024年锂电设备全球市占率38%，检测模块自供率超90% |
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