至纯科技(603690)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏
上海至纯洁净系统科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“蒋渊”。公司的主营业务为半导体制程设备、工艺支持设备的研发和生产销售，以及由此衍生的高纯工艺系统建设、电子材料、部件清洗及晶圆再生等服务。公司的主要产品为高纯工艺集成系统、半导体设备、光传感及光器件。
根据至纯科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收7.28亿元，同比小幅下降10.32%。扣非净利润1,024.76万元，同比大幅下降83.64%。至纯科技2025年第一季度净利润88.84万元，业绩同比大幅下降98.13%。本期经营活动产生的现金流净额为-6,206.61万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低10.32%，净利润同比大幅降低98.13%
2025年一季度，至纯科技营业总收入为7.28亿元，去年同期为8.11亿元，同比小幅下降10.32%，净利润为88.84万元，去年同期为4,760.34万元，同比大幅下降98.13%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为-1,179.36万元，去年同期为5,779.96万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.28亿元 | 8.11亿元 | -10.32% |
| 营业成本 | 4.81亿元 | 5.37亿元 | -10.42% |
| 销售费用 | 2,423.58万元 | 2,124.11万元 | 14.10% |
| 管理费用 | 1.27亿元 | 1.00亿元 | 26.42% |
| 财务费用 | 5,018.17万元 | 4,466.65万元 | 12.35% |
| 研发费用 | 5,217.97万元 | 4,673.78万元 | 11.64% |
| 所得税费用 | 1,778.70万元 | 2,350.13万元 | -24.32% |
2025年一季度主营业务利润为-1,179.36万元，去年同期为5,779.96万元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为33.90%，同比有所增长了0.08%，不过（1）营业总收入本期为7.28亿元，同比小幅下降10.32%；（2）管理费用本期为1.27亿元，同比增长26.42%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比大幅增长
至纯科技2025年一季度非主营业务利润为3,046.90万元，去年同期为1,330.51万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,179.36万元 | -1327.53% | 5,779.96万元 | -120.40% |
| 投资收益 | 807.79万元 | 909.27% | 112.92万元 | 615.36% |
| 公允价值变动收益 | 754.34万元 | 849.10% | -212.23万元 | 455.44% |
| 其他收益 | 358.74万元 | 403.81% | 336.69万元 | 6.55% |
| 信用减值损失 | 1,385.65万元 | 1559.73% | 1,027.92万元 | 34.80% |
| 资产处置收益 | -186.40万元 | -209.82% | 11.47万元 | -1724.80% |
| 其他 | -25.45万元 | -28.65% | 76.36万元 | -133.33% |
| 净利润 | 88.84万元 | 100.00% | 4,760.34万元 | -98.13% |
全球排名
截止到2025年9月24日，至纯科技近十二个月的滚动营收为36亿元，在厂务工程及设备行业中，至纯科技的全球营收规模排名为9名，全国排名为7名。
厂务工程及设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 深桑达A | 674 | 16.42 | 3.30 | -3.09 |
| 太极实业 | 352 | 13.13 | 6.57 | -10.24 |
| 天华新能 | 66 | 24.83 | 8.48 | -2.36 |
| Ichor | 61 | -8.18 | -1.49 | -- |
| 正帆科技 | 55 | 43.87 | 5.28 | 46.34 |
| 亚翔集成 | 54 | 34.49 | 6.36 | 194.34 |
| 柏诚股份 | 52 | 24.12 | 2.12 | 11.81 |
| Nomura Micro Science 野村微科学 | 46 | 44.55 | 4.91 | 45.80 |
| 至纯科技 | 36 | 20.04 | 0.24 | -56.25 |
| ST新亚 | 22 | -1.81 | -2.36 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
至纯科技属于半导体设备制造行业，专注于高纯工艺系统及半导体湿法清洗设备的研发与生产。 半导体设备行业近三年受全球芯片需求激增及国产替代政策推动，市场规模持续扩大，2024年中国大陆半导体设备销售额预计突破300亿美元，年复合增长率超15%。未来，随着5G、AI及汽车电子需求增长，行业将向更高制程（如3nm以下）和先进封装技术迭代，2025年全球市场空间有望达1500亿美元，国产化率目标提升至30%。
2、市场地位及占有率
至纯科技在国内高纯工艺系统领域占据领先地位，市占率约18%，湿法清洗设备国产化率提升至12%，2024年订单规模突破30亿元，位列本土企业前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 至纯科技（603690） | 主营高纯工艺系统及半导体湿法设备 | 2024年湿法清洗设备出货量占国内市场份额12%，高纯工艺系统营收同比增长35% |
| 北方华创（002371） | 综合性半导体设备供应商 | 2024年刻蚀设备市占率国内第一（25%），营收中半导体设备占比超75% |
| 中微公司（688012） | 专注刻蚀及MOCVD设备 | 2024年介质刻蚀设备全球市占率8%，5nm以下制程设备实现批量供货 |
| 盛美上海（688082） | 半导体清洗及电镀设备龙头 | 单片清洗设备2024年国内市场占有率25%，12英寸设备营收占比突破60% |
| 芯源微（688037） | 涂胶显影设备及单片湿法设备供应商 | 2024年前道涂胶显影设备国产市占率15%，28nm及以上制程设备实现量产 |
1、经营分析总结
2025年一季度扣非净利润1,024.76万元，较上期大幅下降。
2025年一季度主营利润亏损1,179.36万元，同比去年由盈转亏，一方面是因为公司营收在小幅下降，另一方面则是管理费用在增长。
总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。
2、经营评分及排名
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