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中旗新材(001212)2025年一季报深度解读：净利润由盈转亏但现金流净额同比大幅增长
广东中旗新材料股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“周军”。公司的主营业务为非金属矿物制品，主要产品包括板材和台面两项，其中板材占比71.60%，台面占比27.96%。
2025年一季度，公司实现营收8,097.39万元，同比大幅下降39.40%。扣非净利润-619.60万元，由盈转亏。中旗新材2025年第一季度净利润-424.07万元，业绩由盈转亏。
PART 1
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净利润由盈转亏但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比下降39.40%，净利润由盈转亏
2025年一季度，中旗新材营业总收入为8,097.39万元，去年同期为1.34亿元，同比大幅下降39.40%，净利润为-424.07万元，去年同期为1,452.47万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-722.61万元，去年同期为1,371.73万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8,097.39万元 | 1.34亿元 | -39.40% |
| 营业成本 | 7,334.93万元 | 1.07亿元 | -31.66% |
| 销售费用 | 350.77万元 | 368.36万元 | -4.78% |
| 管理费用 | 762.16万元 | 464.95万元 | 63.92% |
| 财务费用 | -119.25万元 | -153.76万元 | 22.45% |
| 研发费用 | 344.60万元 | 401.31万元 | -14.13% |
| 所得税费用 | 20.94万元 | 184.74万元 | -88.67% |
2025年一季度主营业务利润为-722.61万元，去年同期为1,371.73万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为8,097.39万元，同比大幅下降39.40%；（2）毛利率本期为9.42%，同比大幅下降了10.25%。
3、非主营业务利润同比增长
中旗新材2025年一季度非主营业务利润为319.47万元，去年同期为265.48万元，同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -722.61万元 | 170.40% | 1,371.73万元 | -152.68% |
| 投资收益 | 115.26万元 | -27.18% | 67.98万元 | 69.56% |
| 公允价值变动收益 | -93.55万元 | 22.06% | - | |
| 其他收益 | 256.72万元 | -60.54% | 78.44万元 | 227.29% |
| 信用减值损失 | 50.39万元 | -11.88% | 105.57万元 | -52.27% |
| 其他 | -9.21万元 | 2.17% | 13.50万元 | -168.22% |
| 净利润 | -424.07万元 | 100.00% | 1,452.47万元 | -129.20% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
中旗新材属于人造石英石制造行业，主营产品为人造石英石板材及台面。 人造石英石行业近三年受绿色建材政策及消费升级驱动保持稳定增长，2024年市场规模预计突破400亿元，未来三年复合增长率约8%-10%。高端定制化需求、装配式建筑渗透率提升及海外市场拓展将成为核心增长点，叠加光伏石英砂等新材料延伸，产业链附加值持续扩大。
2、市场地位及占有率
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