东方证券(600958)2025年一季报深度解读:投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
东方证券股份有限公司于2015年上市。公司是一家经中国证券监督管理委员会批准设立的综合类证券公司,总部设在上海。公司于2015年3月23日成功登陆上交所(证券代码:600958),2016年7月8日H股成功发行并上市(股份代号:03958),成为行业内第五家A+H股上市券商。
根据东方证券2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收53.82亿元,同比大幅增长49.06%。扣非净利润14.08亿元,同比大幅增长77.26%。东方证券2025年第一季度净利润14.36亿元,业绩同比大幅增长61.93%。
投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长61.93%
本期净利润为14.36亿元,去年同期8.87亿元,同比大幅增长61.93%。
净利润同比大幅增长的原因是(1)投资收益本期为17.64亿元,去年同期为4.03亿元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为17.15亿元,去年同期为8.67亿元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长97.86%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 53.82亿元 | 36.10亿元 | 49.06% |
| 营业成本 | - | ||
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 22.14亿元 | 16.00亿元 | 38.41% |
| 财务费用 | - | ||
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 3.15亿元 | 1.01亿元 | 213.23% |
2025年一季度主营业务利润为17.15亿元,去年同期为8.67亿元,同比大幅增长97.86%。
虽然管理费用本期为22.14亿元,同比大幅增长38.41%,不过营业总收入本期为53.82亿元,同比大幅增长49.06%,推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅增长
东方证券2025年一季度非主营业务利润为22.44亿元,去年同期为10.47亿元,同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 17.15亿元 | 119.49% | 8.67亿元 | 97.86% |
| 投资收益 | 17.64亿元 | 122.87% | 4.03亿元 | 337.21% |
| 公允价值变动收益 | 4.43亿元 | 30.85% | 4.99亿元 | -11.29% |
| 其他 | 4,078.02万元 | 2.84% | 1.48亿元 | -72.47% |
| 净利润 | 14.36亿元 | 100.00% | 8.87亿元 | 61.93% |
行业分析
1、行业发展趋势
东方证券属于中国证券行业,主要从事证券经纪、投资银行、资产管理等综合性金融服务。 近三年证券行业集中度持续提升,头部券商营收占比超50%,经纪业务收入贡献率下降,自营、投行及资管业务成为增长核心。金融科技投入加大,智能投顾、量化交易等创新服务加速渗透。未来在全面注册制推进、居民财富管理需求扩容及资本市场双向开放驱动下,行业市场空间有望进一步拓展。
2、市场地位及占有率
东方证券处于行业第二梯队,特色业务优势显著:ESG领域获MSCI AA评级(国内券商最高),资管业务规模居行业前十,2024年资管收入占比超20%,但整体营收规模与头部券商存在差距,综合市占率约2%-3%。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 东方证券(600958) | 综合性券商,ESG领域标杆 | 2025年资管规模突破8000亿元,ESG主题基金募集规模行业前三 |
| 中信证券(600030) | 行业龙头,投行及机构业务领先 | 2024年股权承销市场份额18.6%,科创板保荐项目数量连续四年居首 |
| 国泰君安证券(601211) | 全牌照综合券商,机构客户覆盖广泛 | 2025年Q1机构业务收入同比增长32%,托管私募基金规模超1.2万亿元 |
| 华泰证券(601688) | 金融科技驱动型券商,经纪业务转型先锋 | 移动终端月活突破1100万,量化交易系统市占率提升至15% |
| 中国银河证券(601881) | 经纪业务规模领先,营业网点布局完善 | 2024年经纪业务净收入行业第四,两融余额市占率5.3% |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润14.36亿元,较上期大幅增长。
由于营收的大幅增长,2025年一季度主营利润17.15亿元,较去年同期大幅增长。
总体来说,公司盈利能力较好,在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
| 2024年一季报 | 2024年中报 | 2024年三季报 | 2024年年报 | 2025年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 51 | 60 | 61 | 67 | 69 |
| 行业中位数 | 52 | 64 | 63 | 65 | 67 |
| 行业排名 | 27 | 42 | 39 | 18 | 18 |