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华绿生物(300970)2025年一季报深度解读：营业外利润由盈转亏导致净利润同比下降
江苏华绿生物科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“余养朝”。公司的主营业务为食用菌，主要产品包括金针菇和真姬菇两项，其中金针菇占比69.15%，真姬菇占比25.44%。
2025年一季度，公司实现营收2.71亿元，同比小幅增长5.33%。扣非净利润112.90万元，同比大幅增长38.07%。华绿生物2025年第一季度净利润196.43万元，业绩同比下降19.07%。
PART 1
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营业外利润由盈转亏导致净利润同比下降
1、净利润同比下降19.07%
本期净利润为196.43万元，去年同期242.72万元，同比下降19.07%。
净利润同比下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为-71.15万元，去年同期为-87.52万元，亏损有所减小；
但是（1）营业外利润本期为-11.96万元，去年同期为19.46万元，由盈转亏；（2）其他收益本期为291.44万元，去年同期为309.68万元，同比小幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.71亿元 | 2.57亿元 | 5.33% |
| 营业成本 | 2.51亿元 | 2.36亿元 | 6.14% |
| 销售费用 | 223.35万元 | 298.11万元 | -25.08% |
| 管理费用 | 1,460.26万元 | 1,767.12万元 | -17.37% |
| 财务费用 | 185.51万元 | -94.87万元 | 295.53% |
| 研发费用 | 188.05万元 | 185.77万元 | 1.23% |
| 所得税费用 | 61.06元 | - |
2025年一季度主营业务利润为-71.15万元，去年同期为-87.52万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为7.40%，同比小幅下降了0.71%，不过营业总收入本期为2.71亿元，同比小幅增长5.33%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比下降
华绿生物2025年一季度非主营业务利润为267.58万元，去年同期为330.24万元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -71.15万元 | -36.22% | -87.52万元 | 18.70% |
| 其他收益 | 291.44万元 | 148.37% | 309.68万元 | -5.89% |
| 其他 | 12.72万元 | 6.47% | 32.95万元 | -61.41% |
| 净利润 | 196.43万元 | 100.00% | 242.72万元 | -19.07% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
华绿生物属于食用菌工厂化种植及加工行业，核心产品包括金针菇、真姬菇等。 近三年，我国食用菌行业年均复合增长率约6%，2024年市场规模突破4000亿元。工厂化种植占比提升至35%，技术升级推动单产提高20%-30%。未来五年，行业将加速整合，头部企业通过产能扩张和技术迭代进一步抢占市场，预计2028年工厂化率超50%，高附加值深加工产品成增长核心。
2、市场地位及占有率
华绿生物位列国内食用菌工厂化企业前三，2024年产能达30万吨/年，市占率约7.5%。其华东、华北基地覆盖核心消费市场，金针菇单品市占率超12%，技术指标处于行业领先水平。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 华绿生物（300970） | 主营金针菇、真姬菇工厂化生产 | 2024年金针菇产能居行业第二 |
| 雪榕生物（300511） | 全国最大食用菌工厂化企业 | 2024年市占率15%，年营收超25亿元 |
| 众兴菌业（002772） | 金针菇、双孢菇全产业链布局 | 2024年西北基地投产，产能提升18% |
| 万辰生物（300972） | 专注鲜品食用菌研发与销售 | 2025年预制菜原料供应占比突破30% |
| 如意集团（002193） | 涉及食用菌及农产品加工 | 2024年食用菌业务营收占比达42% |
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