翱捷科技-U(688220)2025年一季报深度解读：主营业务利润亏损增大
翱捷科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“戴保家”。公司主营业务是提供无线通信、超大规模芯片的平台型芯片。公司产品及服务包含芯片产品、芯片定制及半导体IP授权。
根据翱捷科技-U2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收9.10亿元，同比小幅增长9.61%。扣非净利润-1.82亿元，较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为集成电路行业，其中芯片产品为第一大收入来源，占比89.01%。
1、芯片产品
2022年-2024年芯片产品营收呈大幅增长趋势，从2022年的17.95亿元，大幅增长到2024年的30.14亿元。2024年芯片产品毛利率为20.32%，同比去年的20.18%基本持平。
2、芯片定制业务
2024年芯片定制业务营收3.36亿元，同比去年的2.26亿元大幅增长了48.38%。同期，2024年芯片定制业务毛利率为40.83%，同比去年的29.41%大幅增长了38.83%。
主营业务利润亏损增大
1、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.10亿元 | 8.30亿元 | 9.61% |
| 营业成本 | 6.70亿元 | 6.33亿元 | 5.93% |
| 销售费用 | 746.51万元 | 838.03万元 | -10.92% |
| 管理费用 | 4,711.21万元 | 3,263.71万元 | 44.35% |
| 财务费用 | -1,536.94万元 | -1,366.01万元 | -12.51% |
| 研发费用 | 3.57亿元 | 3.16亿元 | 12.89% |
| 所得税费用 | 1,407.08万元 | 827.99万元 | 69.94% |
2025年一季度主营业务利润为-1.58亿元，去年同期为-1.47亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 研发费用 | 3.57亿元 | 12.89% | 营业总收入 | 9.10亿元 | 9.61% |
| 毛利率 | 26.35% | 2.56% |
2、非主营业务利润同比大幅增长
翱捷科技2025年一季度非主营业务利润为4,917.30万元，去年同期为2,984.75万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1.58亿元 | 129.06% | -1.47亿元 | -7.43% |
| 资产减值损失 | -1,316.86万元 | 10.77% | -204.34万元 | -544.44% |
| 其他收益 | 6,047.60万元 | -49.47% | 1,713.18万元 | 253.00% |
| 其他 | 228.48万元 | -1.87% | 1,475.91万元 | -84.52% |
| 净利润 | -1.22亿元 | 100.00% | -1.25亿元 | 2.43% |
3、净现金流由负转正
2025年一季度，翱捷科技净现金流为3.71亿元，去年同期为-1.12亿元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为18.50亿元，同比大幅下降46.68%；
但是投资支付的现金本期为14.40亿元，同比大幅下降57.36%。
全球排名
截止到2025年9月24日，翱捷科技-U近十二个月的滚动营收为34亿元，在逻辑IC行业中，翱捷科技-U的全球营收规模排名为10名，全国排名为3名。
逻辑IC营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| nVIDIA 英伟达 | 9308 | 69.25 | 5198 | 95.51 |
| Intel 英特尔 | 3788 | -12.41 | -1337.80 | -- |
| Broadcom 博通 | 3679 | 23.39 | 420 | -4.35 |
| Qualcomm 高通 | 2779 | 5.09 | 723 | 3.90 |
| AMD | 1839 | 16.20 | 117 | -19.64 |
| 联发科 MediaTek | 1242 | 2.45 | 249 | -1.53 |
| Marvell Technology 美满科技 | 411 | 8.93 | -63.12 | -- |
| 海光信息 | 92 | 58.28 | 19 | 80.73 |
| 晶晨股份 | 59 | 7.45 | 8.22 | 0.42 |
| 翱捷科技 | 34 | 16.58 | -6.93 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
翱捷科技-U属于集成电路设计行业，专注于蜂窝通信、物联网及人工智能领域芯片研发。 集成电路设计行业近三年受5G、AIoT及国产替代驱动加速发展，2023年全球市场规模达6800亿美元，中国市场占比超35%。未来三年，行业将向高算力、低功耗及多场景融合方向迭代，预计2026年全球市场规模突破8000亿美元，其中AIoT芯片年复合增长率达12%，车规级芯片需求增量显著。
2、市场地位及占有率
翱捷科技-U在国内蜂窝物联网芯片领域位列前三，2024年蜂窝基带芯片出货量超5000万片，全球市占率约4.5%，在Cat.1细分市场占有率超15%。其5G RedCap芯片完成头部客户验证，有望在2025年量产提升市场份额。
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