信安世纪(688201)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
北京信安世纪科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“李伟”。公司是国内领先的信息安全产品和解决方案提供商,以密码技术为基础支撑,致力于解决网络环境中的身份安全、通信安全和数据安全等信息安全问题。
根据信安世纪2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收7,516.18万元，同比小幅增长6.44%。扣非净利润-1,280.02万元，较去年同期亏损有所减小。信安世纪2025年第一季度净利润-963.95万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-4,828.21万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
营业收入情况
2024年公司主要从事金融、政府、企业，其中信息安全产品为第一大收入来源，占比82.26%。
1、信息安全产品
2022年-2024年信息安全产品营收呈大幅下降趋势，从2022年的5.92亿元，大幅下降到2024年的4.12亿元。2024年信息安全产品毛利率为69.83%，同比去年的66.72%小幅增长了4.66%。
2023年，该产品名称由“信息安全产品、其他”，整合为“信息安全产品”。
2、服务
2021年-2024年服务营收呈大幅增长趋势，从2021年的5,845.47万元，大幅增长到2024年的8,882.07万元。2024年服务毛利率为77.69%，同比去年的86.74%小幅下降了10.43%。
2023年，该产品名称由“技术服务”变更为“服务”。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比小幅增加6.44%，净利润亏损有所减小
2025年一季度，信安世纪营业总收入为7,516.18万元，去年同期为7,061.14万元，同比小幅增长6.44%，净利润为-963.95万元，去年同期为-2,763.32万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然所得税费用本期支出47.88万元，去年同期收益455.14万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-966.42万元，去年同期为-3,807.03万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7,516.18万元 | 7,061.14万元 | 6.44% |
| 营业成本 | 2,057.46万元 | 1,818.81万元 | 13.12% |
| 销售费用 | 2,599.66万元 | 2,915.03万元 | -10.82% |
| 管理费用 | 1,174.44万元 | 1,317.31万元 | -10.85% |
| 财务费用 | -572.97元 | -11.94万元 | 99.52% |
| 研发费用 | 2,411.64万元 | 4,595.20万元 | -47.52% |
| 所得税费用 | 47.88万元 | -455.14万元 | 110.52% |
2025年一季度主营业务利润为-966.42万元，去年同期为-3,807.03万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）研发费用本期为2,411.64万元，同比大幅下降47.52%；（2）营业总收入本期为7,516.18万元，同比小幅增长6.44%。
全国排名
截止到2025年9月24日，信安世纪近十二个月的滚动营收为5.01亿元，在密码认证行业中，信安世纪的全国排名为6名，全球排名为13名。
密码认证营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| DocuSign | 213 | 12.20 | 76 | -- |
| Okta | 186 | 26.15 | 2.00 | -- |
| VeriSign 威瑞信 | 111 | 5.47 | 56 | 0.04 |
| CyberArk | 71 | 25.78 | -6.68 | -- |
| SailPoint | 62 | 24.17 | -22.56 | -- |
| Clear Secure | 55 | 44.77 | 12 | -- |
| 电科网安 | 25 | -4.00 | 1.58 | -12.74 |
| Riskified | 23 | 12.64 | -2.49 | -- |
| 国民技术 | 12 | 4.69 | -2.35 | -- |
| 数字认证 | 11 | 3.03 | 0.13 | -52.30 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 信安世纪 | 5.01 | -1.55 | -0.48 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
信安世纪属于信息安全行业，专注商用密码技术及身份安全认证领域。 近三年，信息安全行业受政策驱动及数字化需求推动，市场规模年均增速超20%，2024年突破2000亿元。未来三年，伴随数据安全法深化实施及AI、物联网场景扩展，行业将保持15%-18%增速，2027年市场规模或达3500亿元，云安全、零信任架构成核心增长点。
2、市场地位及占有率
信安世纪在金融、政务领域密码安全市场占有率约12%，位列国内前三，其数字证书管理系统在银行业覆盖率超30%，2024年营收中密码类产品占比达58%。
3、主要竞争对手
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