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锐新科技(300828)2025年一季报深度解读：信用减值损失收益同比大幅增长导致净利润同比小幅下降
天津锐新昌科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“国占昌”。公司的主营业务为金属制品业，主要产品包括电气自动化设备元器件和汽车轻量化精密部品及部件两项，其中电气自动化设备元器件占比50.38%，汽车轻量化精密部品及部件占比26.93%。
2025年一季度，公司实现营收1.40亿元，同比基本持平。扣非净利润1,101.59万元，同比小幅下降10.93%。锐新科技2025年第一季度净利润1,158.58万元，业绩同比小幅下降11.96%。
PART 1
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信用减值损失收益同比大幅增长导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降11.96%
本期净利润为1,158.58万元，去年同期1,315.91万元，同比小幅下降11.96%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为1,287.94万元，去年同期为1,085.42万元，同比增长；
但是（1）信用减值损失本期收益25.18万元，去年同期收益162.61万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失87.53万元，去年同期收益35.93万元，同比大幅下降；（3）其他收益本期为148.36万元，去年同期为211.77万元，同比下降。
2、主营业务利润同比增长18.66%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.40亿元 | 1.42亿元 | -0.82% |
| 营业成本 | 1.12亿元 | 1.15亿元 | -2.61% |
| 销售费用 | 122.33万元 | 112.55万元 | 8.69% |
| 管理费用 | 728.41万元 | 666.01万元 | 9.37% |
| 财务费用 | 3.39万元 | -4.04万元 | 183.79% |
| 研发费用 | 591.31万元 | 670.13万元 | -11.76% |
| 所得税费用 | 243.79万元 | 234.16万元 | 4.11% |
2025年一季度主营业务利润为1,287.94万元，去年同期为1,085.42万元，同比增长18.66%。
虽然营业总收入本期为1.40亿元，同比有所下降0.82%，不过（1）研发费用本期为591.31万元，同比小幅下降11.76%；（2）毛利率本期为20.40%，同比小幅增长了1.46%，推动主营业务利润同比增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
工业精密铝合金部件研发制造行业 工业精密铝合金部件行业近三年受新能源汽车轻量化、电力电子设备升级及高端装备制造需求驱动，市场规模稳步增长，2023年国内市场规模超800亿元，预计2025年将突破1000亿元。未来行业将聚焦高导热、高强度铝合金材料研发，并向智能制造与绿色低碳工艺升级，5G基站、储能及光伏领域将成为新增长点。
2、市场地位及占有率
锐新科技是国内工业精密铝合金部件领域头部企业，重点布局电力电子散热器与新能源汽车电池箱体细分市场，其高端散热器产品在国内通信设备领域市占率约12%-15%，位居行业前三。
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