威力传动(300904)2025年一季报深度解读：资产负债率同比大幅增加，其他收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大
银川威力传动技术股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“李阿波”。产品方面，风电齿轮箱为第一大收入来源，占比97.18%。
2025年一季度，公司实现营收1.10亿元，同比大幅增长2.84倍。扣非净利润-2,989.36万元，较去年同期亏损增大。威力传动2025年第一季度净利润-1,754.55万元，业绩较去年同期亏损增大。
其他收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比大幅增加2.84倍，净利润亏损持续增大
2025年一季度，威力传动营业总收入为1.10亿元，去年同期为2,869.50万元，同比大幅增长2.84倍，净利润为-1,754.55万元，去年同期为-777.34万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然主营业务利润本期为-3,087.91万元，去年同期为-3,354.82万元，亏损有所减小；
但是其他收益本期为1,285.96万元，去年同期为2,480.33万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.10亿元 | 2,869.50万元 | 284.46% |
| 营业成本 | 1.04亿元 | 3,121.07万元 | 231.51% |
| 销售费用 | 417.33万元 | 429.84万元 | -2.91% |
| 管理费用 | 1,625.84万元 | 1,126.88万元 | 44.28% |
| 财务费用 | 90.79万元 | 277.72万元 | -67.31% |
| 研发费用 | 1,540.52万元 | 1,182.96万元 | 30.23% |
| 所得税费用 | 22.08万元 | 20.89万元 | 5.72% |
2025年一季度主营业务利润为-3,087.91万元，去年同期为-3,354.82万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为1.10亿元，同比大幅增长2.84倍；（2）毛利率本期为6.21%，同比大幅增长了14.98%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
威力传动2025年一季度非主营业务利润为1,355.45万元，去年同期为2,598.37万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3,087.91万元 | 175.99% | -3,354.82万元 | 7.96% |
| 其他收益 | 1,285.96万元 | -73.29% | 2,480.33万元 | -48.15% |
| 其他 | 71.49万元 | -4.08% | 118.08万元 | -39.45% |
| 净利润 | -1,754.55万元 | 100.00% | -777.34万元 | -125.71% |
资产负债率同比大幅增加
2025年一季度，企业资产负债率为69.83%，去年同期为44.02%，同比大幅增长了25.81%。
资产负债率同比大幅增长主要是有息负债的大幅增长。
本期有息负债为11.06亿元，占总负债为65.00%，去年同期为47.00%，同比增长了18.00%，有息负债同比大幅增长。
1、负债增加原因
威力传动负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了2.20亿元，去年同期流出1.09亿元，同比大幅增长。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为2.20亿元，同比大幅增长。
2、有息负债同比大幅增长
本期有息负债为11.06亿元，去年同期为3.11亿元，同比大幅增长255.23%，主要是长期借款同比大幅增长5.49倍。
有息负债结构
| 科目 | 本期值 | 上期值 | 同比增减（%） |
|---|---|---|---|
| 短期借款 | 2.30亿元 | 1.54亿元 | 49.10 |
| 一年内到期的非流动负债 | 2,736.31万元 | 2,532.50万元 | 8.05 |
| 长期借款 | 8.48亿元 | 1.31亿元 | 549.42 |
| 长期应付款 | 40.59万元 | 107.70万元 | -62.31 |
| 合计 | 11.06亿元 | 3.11亿元 | 255.23 |
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