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新国都(300130)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
公司的主要业务为收单及增值服务，占比高达67.12%。
2025年一季度，公司实现营收7.01亿元，同比小幅下降10.39%。扣非净利润1.48亿元，同比下降29.85%。新国都2025年第一季度净利润1.56亿元，业绩同比下降29.17%。
PART 1
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主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降29.17%
本期净利润为1.56亿元，去年同期2.20亿元，同比下降29.17%。
净利润同比下降的原因是主营业务利润本期为1.38亿元，去年同期为1.94亿元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降28.81%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.01亿元 | 7.83亿元 | -10.39% |
| 营业成本 | 4.45亿元 | 4.37亿元 | 1.69% |
| 销售费用 | 2,424.77万元 | 4,818.92万元 | -49.68% |
| 管理费用 | 4,314.38万元 | 5,217.90万元 | -17.32% |
| 财务费用 | -1,095.46万元 | -975.69万元 | -12.28% |
| 研发费用 | 6,058.04万元 | 5,865.07万元 | 3.29% |
| 所得税费用 | -96.30万元 | 41.84万元 | -330.17% |
2025年一季度主营业务利润为1.38亿元，去年同期为1.94亿元，同比下降28.81%。
虽然销售费用本期为2,424.77万元，同比大幅下降49.68%，不过营业总收入本期为7.01亿元，同比小幅下降10.39%，导致主营业务利润同比下降。
3、净现金流由正转负
2025年一季度，新国都净现金流为-14.78亿元，去年同期为7,758.50万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为13.90亿元，同比增长13.90亿元；
但是（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为28.62亿元，同比增长28.62亿元；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为28.62亿元，同比增长28.62亿元。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
新国都隶属于电子支付与金融终端设备行业，核心业务涵盖支付终端研发、支付服务及场景数字化解决方案。 电子支付行业近三年受数字化转型驱动，年均复合增长率超10%，2024年市场规模突破3000亿元。未来趋势聚焦跨境支付、AI技术融合及数字货币应用，预计2025年跨境支付增量贡献率将达25%，AI智能终端渗透率提升至40%以上，行业整体向智能化、场景化纵深发展。
2、市场地位及占有率
新国都位列国内金融POS终端市场第一梯队，2024年支付终端设备市占率约18%，子公司嘉联支付收单业务规模稳居行业前五，年交易流水超2.5万亿元，数字化服务营收占比提升至35%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 新国都（300130） | 聚焦电子支付终端及数字化服务 | 2024年支付终端出货量超600万台，市占率18% |
| 新大陆（000997） | 智能POS终端与条码支付解决方案提供商 | 2024年智能POS终端市占率22%，营收占比45% |
| 广电运通（002152） | 金融智能设备与数字人民币应用服务商 | 2025年数字人民币设备部署量占比行业第一 |
| 拉卡拉（300773） | 第三方支付及商户科技服务企业 | 2024年支付业务营收占比78%，交易规模3.1万亿 |
| 证通电子（002197） | 金融支付终端与云计算服务提供商 | 2024年POS机出货量同比增30%，市占率12% |
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