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铂科新材(300811)2025年一季报深度解读：现金流由负转正
深圳市铂科新材料股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“杜江华”。公司的主营业务为电子元器件，其中金属软磁粉末制品为第一大收入来源，占比97.40%。
2025年一季度，公司实现营收3.83亿元，同比小幅增长14.40%。扣非净利润7,211.12万元，同比小幅增长6.20%。
PART 1
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现金流由负转正
2025年一季度，铂科新材净现金流为1.08亿元，去年同期为-551.10万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为2.60亿元，同比大幅增长5.50倍；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为2.60亿元，同比大幅增长5.50倍。
但是（1）吸收投资所收到的现金本期为3.09亿元，同比大幅增长589.04倍；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为3.23亿元，同比大幅增长66.95%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
铂科新材属于金属新材料行业，专注于高端金属软磁粉芯及芯片电感等电子元器件的研发与生产。 金属新材料行业近三年受新能源、AI算力及消费电子需求驱动，市场规模年均增长超15%，2024年全球软磁材料市场规模突破200亿美元。未来趋势聚焦高性能、低功耗材料研发，AI服务器及新能源汽车对电感材料需求激增，预计2025年相关细分领域增速将达20%以上。
2、市场地位及占有率
铂科新材在国内金属软磁粉芯领域占据领先地位，芯片电感产品技术壁垒高，2024年其全球GPU电感市占率超30%，国内市场份额超60%，为英伟达等头部企业核心供应商，毛利率维持在40%以上。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 铂科新材（300811） | 高端金属软磁材料及芯片电感生产商 | 2024年芯片电感全球市占率超30%，国内市场份额超60%，英伟达核心供应商 |
| 云路股份（688190） | 非晶合金材料及磁元件研发企业 | 2024年非晶带材国内市占率超40%，新能源领域营收占比达35% |
| 横店东磁（002056） | 磁性材料及新能源器件综合供应商 | 2024年永磁铁氧体全球市占率约25%，光伏磁材业务营收同比增长28% |
| 天通股份（600330） | 软磁材料及电子元件制造商 | 2024年软磁铁氧体市占率约15%，新能源车用磁材营收占比提升至22% |
| 安泰科技（000969） | 先进金属材料及器件研发企业 | 2024年非晶纳米晶带材市占率约18%，特高压变压器材料供货规模突破5亿元 |
4、经营评分排名
铂科新材在2025年一季报经营评分排名为第254名，在磁性材料行业中排名为1名。
磁性材料经营评分前三名
| 公司 | 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 铂科新材 | 87 | 88 | 86 | 85 | 67 |
| 银河磁体 | 86 | 87 | 83 | 82 | 65 |
| 横店东磁 | 85 | 85 | 78 | 83 | 63 |
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