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利和兴(301013)2025年一季报深度解读：净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
深圳市利和兴股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“林宜潘”。公司的主要业务为专用设备制造业，占比高达74.42%，主要产品包括智能制造设备类产品和电子元器件两项，其中智能制造设备类产品占比57.55%，电子元器件占比25.58%。
2025年一季度，公司实现营收6,442.39万元，同比大幅下降58.57%。扣非净利润-526.16万元，由盈转亏。利和兴2025年第一季度净利润-511.70万元，业绩由盈转亏。
PART 1
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净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
1、营业总收入同比下降58.57%，净利润由盈转亏
2025年一季度，利和兴营业总收入为6,442.39万元，去年同期为1.56亿元，同比大幅下降58.57%，净利润为-511.70万元，去年同期为720.65万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然信用减值损失本期收益793.93万元，去年同期收益238.81万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-1,915.49万元，去年同期为-27.73万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6,442.39万元 | 1.56亿元 | -58.57% |
| 营业成本 | 6,028.18万元 | 1.28亿元 | -52.94% |
| 销售费用 | 502.71万元 | 671.14万元 | -25.10% |
| 管理费用 | 822.56万元 | 837.39万元 | -1.77% |
| 财务费用 | 227.01万元 | 198.27万元 | 14.50% |
| 研发费用 | 762.01万元 | 1,053.31万元 | -27.66% |
| 所得税费用 | -376.22万元 | -109.31万元 | -244.18% |
2025年一季度主营业务利润为-1,915.49万元，去年同期为-27.73万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为6,442.39万元，同比大幅下降58.57%；（2）毛利率本期为6.43%，同比大幅下降了11.20%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
利和兴2025年一季度非主营业务利润为1,027.57万元，去年同期为641.14万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,915.49万元 | 374.34% | -27.73万元 | -6806.81% |
| 其他收益 | 208.54万元 | -40.75% | 378.13万元 | -44.85% |
| 信用减值损失 | 793.93万元 | -155.16% | 238.81万元 | 232.45% |
| 其他 | 27.97万元 | -5.47% | 26.27万元 | 6.46% |
| 净利润 | -511.70万元 | 100.00% | 720.65万元 | -171.01% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
深圳市利和兴股份有限公司属于工业自动化设备制造行业，聚焦于智能制造领域。 工业自动化设备行业近三年受益于智能制造升级，年均复合增长率约12%，2024年市场规模突破2500亿元。未来趋势将向柔性化、智能化加速转型，AI与工业机器人深度融合推动效率提升，预计2025-2030年市场空间保持8%-10%增速，新能源及半导体领域贡献核心增量。
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