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钧达股份(002865)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
海南钧达新能源科技股份有限公司于2017年上市。公司的主营业务为光伏电池片。
2025年一季度，公司实现营收18.75亿元，同比大幅下降49.52%。扣非净利润-2.17亿元，较去年同期亏损增大。钧达股份2025年第一季度净利润-1.06亿元，业绩由盈转亏。
PART 1
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主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比下降49.52%，净利润由盈转亏
2025年一季度，钧达股份营业总收入为18.75亿元，去年同期为37.14亿元，同比大幅下降49.52%，净利润为-1.06亿元，去年同期为1,975.41万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-9,172.32万元，去年同期为975.98万元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失3,373.43万元，去年同期损失684.61万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 18.75亿元 | 37.14亿元 | -49.52% |
| 营业成本 | 17.65亿元 | 35.00亿元 | -49.58% |
| 销售费用 | 1,091.41万元 | 1,968.07万元 | -44.54% |
| 管理费用 | 7,298.96万元 | 6,433.72万元 | 13.45% |
| 财务费用 | 5,490.17万元 | 4,210.70万元 | 30.39% |
| 研发费用 | 5,007.96万元 | 6,484.59万元 | -22.77% |
| 所得税费用 | -1,709.18万元 | -800.80万元 | -113.44% |
2025年一季度主营业务利润为-9,172.32万元，去年同期为975.98万元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为5.88%，同比有所增长了0.12%，不过营业总收入本期为18.75亿元，同比大幅下降49.52%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润由盈转亏
钧达股份2025年一季度非主营业务利润为-3,125.81万元，去年同期为198.63万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -9,172.32万元 | 86.62% | 975.98万元 | -1039.80% |
| 资产减值损失 | -3,373.43万元 | 31.86% | -684.61万元 | -392.75% |
| 其他 | 426.55万元 | -4.03% | 946.14万元 | -54.92% |
| 净利润 | -1.06亿元 | 100.00% | 1,975.41万元 | -636.04% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
钧达股份属于光伏电池组件行业，细分领域为高效太阳能电池研发与制造。 光伏行业近三年保持高速增长，大尺寸及N型技术迭代推动效率提升，PERC电池主流转换效率达23.8%，TOPCon技术突破25.5%。未来N型电池占比将持续扩大，分布式光伏装机需求激增，预计2025年全球光伏新增装机超500GW，但行业面临产能结构性过剩与技术路线竞争压力。
2、市场地位及占有率
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