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万顺新材(300057)2025年一季报深度解读：主营业务利润亏损有所减小
汕头万顺新材集团股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“杜成城”。公司的主要业务为铝加工业务，占比高达71.93%，主要产品包括铝加工产品和购销业务两项，其中铝加工产品占比71.93%，购销业务占比18.67%。
2025年一季度，公司实现营收14.62亿元，同比小幅增长13.99%。扣非净利润-1,656.23万元，较去年同期亏损有所减小。万顺新材2025年第一季度净利润-675.44万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
PART 1
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比小幅增加13.99%，净利润亏损有所减小
2025年一季度，万顺新材营业总收入为14.62亿元，去年同期为12.82亿元，同比小幅增长13.99%，净利润为-675.44万元，去年同期为-1,864.17万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然（1）公允价值变动收益本期为-131.94万元，去年同期为482.63万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失591.00万元，去年同期损失139.91万元，同比大幅增长。
但是（1）主营业务利润本期为-1,134.44万元，去年同期为-3,375.04万元，亏损有所减小；（2）其他收益本期为1,226.61万元，去年同期为750.96万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.62亿元 | 12.82亿元 | 13.99% |
| 营业成本 | 13.66亿元 | 12.15亿元 | 12.43% |
| 销售费用 | 1,306.85万元 | 1,474.80万元 | -11.39% |
| 管理费用 | 3,933.68万元 | 3,807.62万元 | 3.31% |
| 财务费用 | 2,207.29万元 | 2,256.18万元 | -2.17% |
| 研发费用 | 2,379.21万元 | 2,152.91万元 | 10.51% |
| 所得税费用 | 198.08万元 | -243.57万元 | 181.33% |
2025年一季度主营业务利润为-1,134.44万元，去年同期为-3,375.04万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为14.62亿元，同比小幅增长13.99%；（2）毛利率本期为6.56%，同比增长了1.30%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
万顺新材2025年一季度非主营业务利润为657.08万元，去年同期为1,267.30万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,134.44万元 | 167.96% | -3,375.04万元 | 66.39% |
| 投资收益 | 203.38万元 | -30.11% | 137.13万元 | 48.31% |
| 其他收益 | 1,226.61万元 | -181.60% | 750.96万元 | 63.34% |
| 信用减值损失 | -591.00万元 | 87.50% | -139.91万元 | -322.42% |
| 其他 | -127.72万元 | 18.91% | 540.28万元 | -123.64% |
| 净利润 | -675.44万元 | 100.00% | -1,864.17万元 | 63.77% |
4、净现金流由负转正
2025年一季度，万顺新材净现金流为1.90亿元，去年同期为-2,438.27万元，由负转正。
净现金流由负转正原因是：
| 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 19.16亿元 | 33.39% | 支付的其他与投资活动有关的现金 | 4.30亿元 | - |
| 收到其他与投资活动有关的现金 | 5.37亿元 | 577.04% | 支付的其他与投资活动有关的现金 | 4.30亿元 | - |
| 取得借款收到的现金 | 7.84亿元 | 62.35% |
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