阿石创(300706)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
福建阿石创新材料股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“陈钦忠”。公司主要从事工程新材料、平板显示、其他，主要产品包括溅射靶材、合金及金属材料、蒸镀材料三项，溅射靶材占比48.23%，合金及金属材料占比25.77%，蒸镀材料占比24.14%。
2025年一季度，公司实现营收3.01亿元，同比小幅增长12.01%。扣非净利润-814.96万元，较去年同期亏损增大。阿石创2025年第一季度净利润-427.65万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-3,330.02万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比小幅增加12.01%，净利润亏损持续增大
2025年一季度，阿石创营业总收入为3.01亿元，去年同期为2.69亿元，同比小幅增长12.01%，净利润为-427.65万元，去年同期为-280.66万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然投资收益本期为631.16万元，去年同期为7,039.15元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-1,009.96万元，去年同期为-645.18万元，亏损增大；（2）公允价值变动收益本期为-382.65万元，去年同期为-98.88万元，亏损增大；（3）所得税费用本期支出29.71万元，去年同期收益199.73万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.01亿元 | 2.69亿元 | 12.01% |
| 营业成本 | 2.84亿元 | 2.49亿元 | 13.91% |
| 销售费用 | 277.83万元 | 365.80万元 | -24.05% |
| 管理费用 | 1,037.09万元 | 956.26万元 | 8.45% |
| 财务费用 | 612.30万元 | 430.29万元 | 42.30% |
| 研发费用 | 684.57万元 | 747.88万元 | -8.47% |
| 所得税费用 | 29.71万元 | -199.73万元 | 114.88% |
2025年一季度主营业务利润为-1,009.96万元，去年同期为-645.18万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为3.01亿元，同比小幅增长12.01%，不过毛利率本期为5.75%，同比下降了1.57%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅增长
阿石创2025年一季度非主营业务利润为612.02万元，去年同期为164.79万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,009.96万元 | 236.16% | -645.18万元 | -56.54% |
| 投资收益 | 631.16万元 | -147.59% | 7,039.15元 | 89564.13% |
| 公允价值变动收益 | -382.65万元 | 89.48% | -98.88万元 | -286.96% |
| 其他收益 | 488.20万元 | -114.16% | 285.29万元 | 71.13% |
| 信用减值损失 | -82.96万元 | 19.40% | -97.49万元 | 14.90% |
| 其他 | -39.89万元 | 9.33% | 76.92万元 | -151.86% |
| 净利润 | -427.65万元 | 100.00% | -280.66万元 | -52.37% |
行业分析
1、行业发展趋势
阿石创属于半导体及泛半导体领域的高纯金属靶材制造行业，专注于溅射靶材、蒸镀材料等薄膜材料的研发与生产。 半导体靶材行业近三年受国产替代政策驱动，市场规模年均增长超15%，2024年全球靶材市场规模预计突破50亿美元。未来趋势聚焦高纯度、大尺寸靶材需求，随着5G、AI芯片及第三代半导体材料发展，国内靶材市场空间将进一步扩大，国产化率有望从当前30%提升至2025年40%以上。
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