2025年半年度，公司实现营收3.58亿元，同比下降15.88%。扣非净利润-5,327.53万元，较去年同期亏损增大。银之杰2025年半年度净利润-5,759.55万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-44.44万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要产品包括电子商务和短彩信通讯服务两项，其中电子商务占比52.66%，短彩信通讯服务占比39.73%。

2025年半年度公司营收3.58亿元，与去年同期的4.25亿元相比，下降了15.88%。

营收下降的主要原因是：

（1）短彩信通讯服务本期营收1.42亿元，去年同期为1.99亿元，同比下降了28.45%。

（2）金融软件本期营收1,199.04万元，去年同期为3,137.00万元，同比大幅下降了61.78%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的22.76%，同比增长到了今年的28.58%。

毛利率增长的原因是：

（1）电子商务本期毛利率41.1%，去年同期为40.7%，同比增长0.98%。

（2）移动互联网应用服务本期毛利率63.83%，去年同期为59.94%，同比小幅增长6.49%。

值得一提的是，电子商务在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2021-2025年半年度电子商务毛利率呈增长趋势，从2021年半年度的34.83%，增长到2025年半年度的41.10%，2023-2025年半年度短彩信通讯服务毛利率呈大幅增长趋势，从2023年半年度的5.38%，大幅增长到2025年半年度的7.77%。

本期净利润为-5,759.55万元，去年同期-5,002.69万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然（1）投资收益本期为-1,024.02万元，去年同期为-1,943.44万元，亏损有所减小；（2）信用减值损失本期收益1,309.54万元，去年同期收益423.65万元，同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为-5,654.96万元，去年同期为-3,545.97万元，亏损增大。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2025年半年度主营业务利润为-5,654.96万元，去年同期为-3,545.97万元，较去年同期亏损增大。

虽然毛利率本期为28.58%，同比增长了5.82%，不过营业总收入本期为3.58亿元，同比下降15.88%，导致主营业务利润亏损增大。

2025年半年度公司营收3.58亿元，同比下降15.88%，虽然营收在下降，但是管理费用、研发费用却在增长。

本期管理费用为4,180.09万元，同比大幅增长58.84%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,896.86万元，去年同期为1,404.19万元，同比大幅增长了35.09%。

（2）本期新增股份支付778.79万元。

本期研发费用为4,293.00万元，同比大幅增长35.33%。

研发费用大幅增长的原因是：

虽然折旧及摊销本期为830.45万元，去年同期为1,006.05万元，同比下降了17.45%；

但是（1）职工薪酬本期为2,067.39万元，去年同期为1,583.02万元，同比大幅增长了30.6%；（2）股份支付本期为669.50万元，去年同期为-。

在2025半年度报告中，银之杰用于对外股权投资的资产为2.3亿元，占总资产的22.29%，对外股权投资所产生的收益为-1,024.02万元。

东亚前海证券有限责任公司业务性质为证券服务。

同比上期看起来，投资亏损有所缓解。