挖金客(301380)2025年中报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比增长，商誉占有一定比重
北京挖金客信息科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“李征”。公司是一家数字化应用技术和信息服务提供商，业务范围涵盖增值电信服务、移动信息化服务和移动营销服务等领域，针对各行业大型企业客户个性化的业务需求，提供包括技术、运营、营销等方面的综合解决方案及服务。
2025年半年度，公司实现营收5.33亿元，同比增长28.95%。扣非净利润2,769.14万元，同比小幅增长10.82%。挖金客2025年半年度净利润3,086.88万元，业绩同比增长15.74%。
主营业务构成
公司的主营业务为软件与信息技术服务业，主要产品包括移动信息化服务和数字营销服务两项，其中移动信息化服务占比58.40%，数字营销服务占比39.28%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 软件与信息技术服务业 | 5.33亿元 | 100.0% | 15.70% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 移动信息化服务 | 3.11亿元 | 58.4% | 14.93% |
| 数字营销服务 | 2.09亿元 | 39.28% | 16.07% |
| 数字化技术与应用解决方案 | 1,031.96万元 | 1.94% | 36.97% |
| 其他业务 | 204.97万元 | 0.38% | -10.23% |
主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长15.74%
本期净利润为3,086.88万元，去年同期2,667.04万元，同比增长15.74%。
净利润同比增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出949.16万元，去年同期支出438.07万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为3,764.39万元，去年同期为3,119.49万元，同比增长；（2）营业外利润本期为281.14万元，去年同期为-1,371.95元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比增长20.67%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.33亿元 | 4.13亿元 | 28.95% |
| 营业成本 | 4.49亿元 | 3.52亿元 | 27.44% |
| 销售费用 | 1,044.49万元 | 793.16万元 | 31.69% |
| 管理费用 | 1,481.47万元 | 1,021.94万元 | 44.97% |
| 财务费用 | 427.18万元 | -87.22万元 | 589.76% |
| 研发费用 | 1,447.26万元 | 1,192.85万元 | 21.33% |
| 所得税费用 | 949.16万元 | 438.07万元 | 116.67% |
2025年半年度主营业务利润为3,764.39万元，去年同期为3,119.49万元，同比增长20.67%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为5.33亿元，同比增长28.95%；（2）毛利率本期为15.70%，同比小幅增长了1.00%。
商誉原值资产相比去年同期大幅下降，商誉占有一定比重
在2025年半年度报告中，企业形成的商誉为2.17亿元，占净资产的29.66%。
商誉结构
| 商誉项 | 期末净值 | 备注 |
|---|---|---|
| 其他 | 2.17亿元 | |
| 商誉总额 | 2.17亿元 |
商誉占有一定比重。
行业分析
1、行业发展趋势
北京挖金客信息科技股份有限公司属于通信运营行业，聚焦移动互联网应用技术和信息服务，涵盖增值电信服务、移动信息化服务及数字营销服务。 通信运营行业近三年受5G商用、数字化转型推动，市场规模年均增速超8%，2025年预计突破1.5万亿元。未来向智能化、云网融合方向延伸，大数据、AI技术深度赋能企业级解决方案，行业集中度提升，头部企业加速整合生态资源。
2、市场地位及占有率
挖金客在通信运营细分领域处于中游位置，凭借技术整合与服务能力，与电信、互联网等行业头部客户建立稳定合作，2025年一季度营收规模位列行业前20%，但整体市占率不足3%，需突破同质化竞争瓶颈。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 挖金客（301380） | 移动互联网综合服务商，提供增值电信、移动信息化及数字营销解决方案 | 2025年数字化解决方案营收占比超60%，电信运营商合作覆盖率居行业前五 |
| 光环新网（300383） | 数据中心与云计算服务提供商，聚焦IDC运营及云生态服务 | 2025年云计算业务营收同比增25%，IDC机柜规模突破5万架 |
| 平治信息（300571） | 智能终端与通信设备制造商，布局5G通信及物联网领域 | 2025年5G模组出货量达百万级，运营商集采份额占比12% |
| 线上线下（300959） | 企业通信服务商，主营云通信及SaaS化客服系统 | 2025年云通信业务营收同比增18%，客户续约率超85% |
| 二六三（002467） | 企业级通信及云计算服务商，提供视频会议与协同办公解决方案 | 2025年视频会议系统市占率提升至8%，政府及金融行业渗透率领先 |
4、经营评分排名
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