福立旺(688678)2025年中报深度解读：净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
福立旺精密机电(中国)股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“许惠钧”。公司的主营业务是精密金属零部件的研发、制造和销售，主要为3C、汽车、电动工具等下游应用行业的客户提供精密金属零部件产品。
2025年半年度，公司实现营收7.05亿元，同比增长27.45%。扣非净利润-2,500.82万元，由盈转亏。福立旺2025年半年度净利润-1,914.81万元，业绩由盈转亏。
主营业务构成
公司主要产品包括3C精密零部件、电动工具零部件、汽车精密零部件三项，3C精密零部件占比54.94%，电动工具零部件占比17.12%，汽车精密零部件占比14.66%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 3C精密零部件 | 3.87亿元 | 54.94% | 21.36% |
| 电动工具零部件 | 1.21亿元 | 17.12% | 0.91% |
| 汽车精密零部件 | 1.03亿元 | 14.66% | 10.24% |
| 金刚线母线及黄铜丝 | 5,565.66万元 | 7.89% | 8.61% |
| 其他业务 | 3,802.28万元 | 5.39% | - |
净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
1、营业总收入同比增加27.45%，净利润由盈转亏
2025年半年度，福立旺营业总收入为7.05亿元，去年同期为5.53亿元，同比增长27.45%，净利润为-1,914.81万元，去年同期为4,455.42万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益1,729.96万元，去年同期收益16.31万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-2,161.69万元，去年同期为3,499.22万元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失2,772.63万元，去年同期损失452.15万元，同比大幅增长。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.05亿元 | 5.53亿元 | 27.45% |
| 营业成本 | 5.79亿元 | 3.94亿元 | 46.75% |
| 销售费用 | 1,070.88万元 | 978.17万元 | 9.48% |
| 管理费用 | 4,998.04万元 | 3,719.59万元 | 34.37% |
| 财务费用 | 1,230.47万元 | 1,224.73万元 | 0.47% |
| 研发费用 | 6,850.91万元 | 5,955.29万元 | 15.04% |
| 所得税费用 | -1,729.96万元 | -16.31万元 | -10505.99% |
2025年半年度主营业务利润为-2,161.69万元，去年同期为3,499.22万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为7.05亿元，同比增长27.45%，不过毛利率本期为17.90%，同比大幅下降了10.80%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润由盈转亏
福立旺2025年半年度非主营业务利润为-1,483.08万元，去年同期为942.98万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,161.69万元 | 112.89% | 3,499.22万元 | -161.78% |
| 投资收益 | 222.52万元 | -11.62% | 388.11万元 | -42.67% |
| 资产减值损失 | -2,772.63万元 | 144.80% | -452.15万元 | -513.21% |
| 其他收益 | 711.86万元 | -37.18% | 804.45万元 | -11.51% |
| 信用减值损失 | 287.62万元 | -15.02% | 18.41万元 | 1462.38% |
| 其他 | 85.53万元 | -4.47% | 187.26万元 | -54.33% |
| 净利润 | -1,914.81万元 | 100.00% | 4,455.42万元 | -142.98% |
行业分析
1、行业发展趋势
福立旺属于精密金属零部件制造行业，专注于3C消费电子、汽车、光伏等领域的精密金属件研发与生产。 精密金属零部件行业近三年受新能源汽车、智能终端及光伏产业驱动，年均复合增长率超12%，2025年市场规模预计突破2800亿元。行业正向高精度、微型化、集成化方向升级，新能源领域需求增速达20%以上，头部企业加速布局半导体设备精密部件，国产替代空间持续扩大。
2、市场地位及占有率
福立旺在3C精密金属件领域为苹果、富士康核心供应商，汽车板块深度绑定特斯拉及比亚迪供应链，光伏金刚线母线市占率居国内前三，细分领域综合市占率约8%-10%，技术壁垒与客户黏性构建竞争优势。
3、主要竞争对手
请下载并登录APP，即可阅读全文
