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炬芯科技(688049)2025年中报深度解读:净利润近3年整体呈现上升趋势,存货周转率大幅提升

炬芯科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“叶佳纹”。公司是中国领先的低功耗系统级芯片设计厂商,主营业务为中高端智能音频SoC芯片的研发、设计及销售。

2025年半年度,公司实现营收4.49亿元,同比大幅增长60.12%。扣非净利润8,590.47万元,同比大幅增长2.69倍。炬芯科技2025年半年度净利润9,137.54万元,业绩同比大幅增长123.19%。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括智能无线音频SoC芯片系列和端侧AI处理器芯片系列两项,其中智能无线音频SoC芯片系列占比70.82%,端侧AI处理器芯片系列占比18.80%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
智能无线音频SoC芯片系列 3.18亿元 70.82% 50.94%
端侧AI处理器芯片系列 8,445.66万元 18.8% 49.77%
便携式音视频SoC芯片系列 4,629.60万元 10.31% 50.29%
其他业务 28.33万元 0.06% 80.85%

PART 2
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净利润近3年整体呈现上升趋势

1、营业总收入同比增加60.12%,净利润同比增加123.19%

2025年半年度,炬芯科技营业总收入为4.49亿元,去年同期为2.80亿元,同比大幅增长60.12%,净利润为9,137.54万元,去年同期为4,094.00万元,同比大幅增长123.19%。

净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为7,932.24万元,去年同期为1,963.25万元,同比大幅增长。

值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2、主营业务利润同比大幅增长3.04倍

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 4.49亿元 2.80亿元 60.12%
营业成本 2.22亿元 1.50亿元 47.51%
销售费用 1,086.34万元 839.30万元 29.44%
管理费用 2,380.38万元 2,000.14万元 19.01%
财务费用 -1,364.62万元 -1,908.80万元 28.51%
研发费用 1.24亿元 1.00亿元 23.57%
所得税费用 34.47万元 11.92万元 189.02%

2025年半年度主营业务利润为7,932.24万元,去年同期为1,963.25万元,同比大幅增长3.04倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为4.49亿元,同比大幅增长60.12%;(2)毛利率本期为50.67%,同比小幅增长了4.21%。

3、费用情况

1)销售费用增长

本期销售费用为1,086.34万元,同比增长29.43%。归因于职工薪酬本期为733.66万元,去年同期为528.57万元,同比大幅增长了38.8%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 733.66万元 528.57万元
顾问服务费 105.36万元 100.23万元
业务招待费 63.73万元 42.31万元
办公差旅费 47.89万元 50.87万元
其他费用(计算) 135.71万元 117.33万元
合计 1,086.34万元 839.30万元

2)财务收益下降

本期财务费用为-1,364.62万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期下降了28.51%。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重达到14.93%。归因于利息收入本期为1,512.09万元,去年同期为1,902.66万元,同比下降了20.53%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
减:利息收入 -1,512.09万元 -1,902.66万元
汇兑损益 99.34万元 -92.14万元
其他费用(计算) 48.14万元 86.01万元
合计 -1,364.62万元 -1,908.80万元

3)研发费用增长

本期研发费用为1.24亿元,同比增长23.57%。研发费用增长的原因是:虽然直接投入本期为908.77万元,去年同期为1,624.76万元,同比大幅下降了44.07%,但是职工薪酬本期为8,247.27万元,去年同期为5,593.60万元,同比大幅增长了47.44%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 8,247.27万元 5,593.60万元
折旧与摊销 1,434.65万元 1,390.25万元
委外研发费 1,249.57万元 1,069.69万元
直接投入 908.77万元 1,624.76万元
其他费用(计算) 544.42万元 344.25万元
合计 1.24亿元 1.00亿元

4)管理费用增长

本期管理费用为2,380.38万元,同比增长19.01%。归因于职工薪酬本期为1,794.26万元,去年同期为1,483.50万元,同比增长了20.95%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 1,794.26万元 1,483.50万元
服务费 237.95万元 213.99万元
股份支付 63.47万元 -
其他费用(计算) 284.70万元 302.65万元
合计 2,380.38万元 2,000.14万元

4、净现金流由正转负

2025年半年度,炬芯科技净现金流为-1.63亿元,去年同期为3,084.61万元,由正转负。

净现金流由正转负的原因是:

虽然(1)收回投资收到的现金本期为10.86亿元,同比大幅增长51.96%;(2)销售商品、提供劳务收到的现金本期为4.72亿元,同比大幅增长56.18%。

但是投资支付的现金本期为13.32亿元,同比大幅增长103.86%。

PART 3
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金融投资回报率低

1、金融投资占总资产21.27%,投资主体为理财投资

在2025年半年度报告中,炬芯科技用于金融投资的资产为4.77亿元,占总资产的21.27%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为416.68万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2025半年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 3.4亿元
股权投资 6,078.58万元
其他 7,670.64万元
合计 4.77亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2025半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 279.88万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 136.8万元
合计 416.68万元

2、金融投资资产逐年递增

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