芯海科技(688595)2025年中报深度解读：净利润近3年整体呈现上升趋势，政府补助对净利润有较大贡献
芯海科技(深圳)股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“卢国建”。公司成立于2003年9月，是一家集感知、计算、控制、连接于一体的全信号链集成电路设计企业。专注于高精度ADC、高可靠性MCU、测量算法以及AIoT一站式解决方案的研发设计。
2025年半年度，公司实现营收3.74亿元，同比小幅增长6.80%。扣非净利润-3,963.40万元，较去年同期亏损有所减小。芯海科技2025年半年度净利润-3,758.85万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-3,758.85万元，去年同期-5,647.73万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然资产减值损失本期损失856.88万元，去年同期损失456.84万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-5,601.87万元，去年同期为-7,013.19万元，亏损有所减小；（2）信用减值损失本期收益659.99万元，去年同期损失221.75万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.74亿元 | 3.50亿元 | 6.80% |
| 营业成本 | 2.41亿元 | 2.33亿元 | 3.24% |
| 销售费用 | 1,931.95万元 | 1,857.66万元 | 4.00% |
| 管理费用 | 4,156.07万元 | 3,699.34万元 | 12.35% |
| 财务费用 | 588.82万元 | 96.69万元 | 508.99% |
| 研发费用 | 1.20亿元 | 1.29亿元 | -6.75% |
| 所得税费用 | -916.44万元 | -651.72万元 | -40.62% |
2025年半年度主营业务利润为-5,601.87万元，去年同期为-7,013.19万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为3.74亿元，同比小幅增长6.80%；（2）研发费用本期为1.20亿元，同比小幅下降6.75%；（3）毛利率本期为35.59%，同比小幅增长了2.22%。
3、非主营业务利润同比增长
芯海科技2025年半年度非主营业务利润为926.58万元，去年同期为713.74万元，同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -5,601.87万元 | 149.03% | -7,013.19万元 | 20.12% |
| 资产减值损失 | -856.88万元 | 22.80% | -456.84万元 | -87.57% |
| 其他收益 | 1,300.32万元 | -34.59% | 1,416.05万元 | -8.17% |
| 信用减值损失 | 659.99万元 | -17.56% | -221.75万元 | 397.62% |
| 其他 | -35.18万元 | 0.94% | 62.42万元 | -156.36% |
| 净利润 | -3,758.85万元 | 100.00% | -5,647.73万元 | 33.45% |
政府补助对净利润有较大贡献，占净利润的-34.17%
(1)本期政府补助对利润的贡献为1,300.32万元，占归母净利润-3,882.81万元的-33.49%，其中非经常性损益的政府补助金额为145.89万元。
(2)本期共收到政府补助1,416.12万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润 | 1,300.32万元 |
| 其他 | 115.80万元 |
| 小计 | 1,416.12万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下2,703.69万元，留存计入以后年度利润。
近3年应收账款周转率呈现大幅增长
2025半年度，企业应收账款合计1.31亿元，占总资产的8.31%，相较于去年同期的1.77亿元减少25.62%。
2、应收账款周转率呈大幅增长趋势
本期，企业应收账款周转率为2.80。在2023年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从0.66大幅增长到了2.80，平均回款时间从272天减少到了64天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。
（注：2021年中计提坏账51.82万元，2022年中计提坏账472.95万元，2023年中计提坏账166.33万元，2024年中计提坏账262.28万元，2025年中计提坏账637.59万元。）
3、一年以内账龄占比小幅增长
从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为75.84%，10.57%和13.60%。
从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2024半年度至2025半年度从65.64%上涨到75.84%。
存货跌价损失影响利润，存货周转率小幅下降
存货跌价损失856.88万元，坏账损失影响利润
2025年半年度，芯海科技资产减值损失，其中主要是存货跌价准备减值合计856.88万元。
资产减值损失
| 项目 | 合计 |
|---|---|
| 净利润 | -3,758.85万元 |
| 资产减值损失（损失以“-”号填列） | -856.88万元 |
| 其中：存货跌价准备（损失以“-”号填列） | 856.88万元 |
2025年半年度，企业存货周转率为1.28，在2024年半年度到2025年半年度芯海科技存货周转率从1.49小幅下降到了1.28，存货周转天数从120天增加到了140天。2025年半年度芯海科技存货余额合计2.98亿元，占总资产的23.05%，同比去年的2.81亿元小幅增长6.00%。
（注：2021年中计提存货减值8.69万元，2022年中计提存货减值131.23万元，2023年中计提存货减值191.81万元，2025年中计提存货减值856.88万元。）
追加投入汽车MCU芯片研发及产业化项目
2025半年度，芯海科技在建工程余额合计1.09亿元，相较期初的7,558.75万元大幅增长了43.81%。主要在建的重要工程是汽车MCU芯片研发及产业化项目。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 汽车MCU芯片研发及产业化项目 | 1.09亿元 | 3,311.76万元 | - | 70 |
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