2025年半年度，公司实现营收1.08亿元，同比大幅下降53.72%。扣非净利润-9,738.98万元，较去年同期亏损增大。北信源2025年半年度净利润-9,867.23万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为1,627.35万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为其他、政府、军工。主要产品包括软件产品、技术服务、系统集成三项，软件产品占比51.85%，技术服务占比22.30%，系统集成占比16.47%。

2025年半年度公司营收1.08亿元，与去年同期的2.33亿元相比，大幅下降了53.72%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）软件产品本期营收5,594.30万元，去年同期为1.12亿元，同比大幅下降了50.09%。

（2）其他本期营收1,010.80万元，去年同期为4,009.75万元，同比大幅下降了74.79%。

（3）系统集成本期营收1,777.44万元，去年同期为4,332.12万元，同比大幅下降了58.97%。

2025年半年度公司毛利率为64.6%，同比去年的64.03%基本持平。产品毛利率方面，2022-2025年半年度软件产品毛利率呈下降趋势，从2022年半年度的94.03%，下降到2025年半年度的91.60%，2025年半年度技术服务毛利率为72.70%，同比下降17.83%。

本期净利润为-9,867.23万元，去年同期-6,692.57万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然信用减值损失本期损失1,438.68万元，去年同期损失2,583.43万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为-1.02亿元，去年同期为-6,135.72万元，亏损增大。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2025年半年度主营业务利润为-1.02亿元，去年同期为-6,135.72万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大原因是：

在2025半年度报告中，北信源用于对外股权投资的资产为1.96亿元，对外股权投资所产生的收益为-172.92万元。

嘉兴北源投资合伙企业业务性质为实业投资、投资管理。

从下表可以明显的看出，嘉兴北源投资合伙企业（有限合伙）带来的收益基本处于年年增长的情况，且投资收益率由2019年末的-1.78%增长至0%。同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

同比上期看起来，投资亏损有所缓解。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续减亏，由2023年中的-452.93万元减亏至2025年中的-172.92万元，增长率为61.82%。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2025半年度，企业应收账款合计4.85亿元，占总资产的23.43%，相较于去年同期的5.75亿元减少15.64%。

2025年半年度，企业信用减值损失1,438.68万元，其中主要是应收账款坏账损失1,413.27万元。

本期，企业应收账款周转率为0.20。在2023年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从0.71大幅下降到了0.20，平均回款时间从253天增加到了900天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有9.73%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2024半年度至2025半年度从29.46%大幅下降到9.73%。三年以上应收账款占比，在2021半年度至2025半年度从31.28%持续上涨到60.87%。一年以内的应收账款占比有明显下降，三年以上占比有明显升高。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。