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中科蓝讯(688332)2025年中报深度解读:主营业务利润同比小幅下降,政府补助对净利润有较大贡献

深圳市中科蓝讯科技股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“黄志强”。公司的主营业务为无线音频SoC芯片的研发、设计与销售。公司的主要产品是TWS蓝牙耳机芯片、非TWS蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片、其他芯片。

2025年半年度,公司实现营收8.12亿元,同比基本持平。扣非净利润1.11亿元,同比基本持平。

PART 1
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主营业务构成

主营产品为芯片销售收入。

分产品 营业收入 占比 毛利率
芯片销售收入 8.10亿元 99.83% 22.84%
其他业务 136.29万元 0.17% 74.71%

PART 2
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主营业务利润同比小幅下降

1、主营业务利润同比小幅下降4.11%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 8.12亿元 7.91亿元 2.63%
营业成本 6.26亿元 6.17亿元 1.42%
销售费用 407.52万元 370.33万元 10.04%
管理费用 1,831.05万元 1,565.98万元 16.93%
财务费用 -2,086.04万元 -2,308.19万元 9.63%
研发费用 7,518.71万元 6,399.44万元 17.49%
所得税费用 548.97万元 679.54万元 -19.21%

2025年半年度主营业务利润为1.06亿元,去年同期为1.11亿元,同比小幅下降4.11%。

主营业务利润同比小幅下降原因是:


主营业务利润下降项目 本期值 同比增减 主营业务利润增长项目 本期值 同比增减
研发费用 7,518.71万元 17.49% 营业总收入 8.12亿元 2.63%
毛利率 22.92% 0.91%

2、非主营业务利润同比基本持平

中科蓝讯2025年半年度非主营业务利润为3,019.71万元,去年同期为3,047.23万元,同比基本持平。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1.06亿元 81.15% 1.11亿元 -4.11%
投资收益 1,439.32万元 10.98% 814.06万元 76.81%
其他收益 2,201.09万元 16.79% 2,204.88万元 -0.17%
其他 -620.23万元 -4.73% 28.48万元 -2277.73%
净利润 1.31亿元 100.00% 1.35亿元 -2.62%

PART 3
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政府补助对净利润有较大贡献,占净利润的16.36%

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,143.91万元,占归母净利润1.31亿元的16.35%,其中非经常性损益的政府补助金额为241.86万元。

(2)本期共收到政府补助2,087.41万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 2,087.41万元
小计 2,087.41万元

PART 4
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金融投资回报率低

金融投资占总资产39.6%,收益占净利润15.33%,投资主体为理财投资

在2025年半年度报告中,中科蓝讯用于金融投资的资产为18.44亿元,占总资产的39.6%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,009.25万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2025半年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 14.57亿元
债券投资 2.29亿元
其他 1.58亿元
合计 18.44亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产。

2025半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 1,143.43万元
投资收益 交易性金融资产 569.93万元
其他 295.89万元
合计 2,009.25万元

PART 5
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存货周转率大幅提升

2025年半年度,企业存货周转率为1.21,在2024年半年度到2025年半年度中科蓝讯存货周转率从0.93大幅提升到了1.21,存货周转天数从193天减少到了148天。2025年半年度中科蓝讯存货余额合计7.29亿元,占总资产的17.17%,同比去年的8.80亿元下降17.10%。

(注:2022年中计提存货减值272.65万元,2023年中计提存货减值86.47万元,2024年中计提存货减值1607.75万元,2025年中计提存货减值1188.19万元。)

PART 6
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重大资产负债及变动情况

无形资产大幅增长

2025年半年度,中科蓝讯的无形资产合计2,795.36万元,占总资产的0.60%,相较于年初的965.00万元大幅增长189.68%。

2025半年度无形资产结构


项目名称 期末价值 期初价值
软件使用权 2,389.28万元 612.62万元
其他 406.08万元 352.37万元
合计 2,795.36万元 965.00万元

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