浙大网新(600797)2025年中报深度解读:金融投资收益弥补归母净利润的损失,公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比亏损减小
浙大网新科技股份有限公司于1997年上市。公司以智能云服务为基础,利用人工智能、大数据、云计算、物联网等技术,为政府及全球产业客户提供从咨询规划到架构设计、软件开发、软硬件集成、业务流程外包、运营维护以及大型工程总承揽。
2025年半年度,公司实现营收15.65亿元,同比小幅增长6.68%。扣非净利润-4,947.87万元,较去年同期亏损有所减小。浙大网新2025年半年度净利润-2,133.90万元,业绩较去年同期亏损有所减小。
主营业务构成
公司主要产品包括产业数智化、政府数智化、基建数智化三项,产业数智化占比64.26%,政府数智化占比13.59%,基建数智化占比10.98%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 产业数智化 | 10.05亿元 | 64.26% | 14.14% |
| 政府数智化 | 2.13亿元 | 13.59% | 33.16% |
| 基建数智化 | 1.72亿元 | 10.98% | 20.04% |
| 智算云服务 | 1.49亿元 | 9.54% | 8.89% |
| 其他业务 | 2,545.77万元 | 1.63% | 59.35% |
公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比小幅增加6.68%,净利润亏损有所减小
2025年半年度,浙大网新营业总收入为15.65亿元,去年同期为14.67亿元,同比小幅增长6.68%,净利润为-2,133.90万元,去年同期为-5,964.09万元,较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是:
虽然投资收益本期为547.07万元,去年同期为1,504.84万元,同比大幅下降;
但是(1)公允价值变动收益本期为2,845.78万元,去年同期为-21.16万元,扭亏为盈;(2)主营业务利润本期为-5,014.16万元,去年同期为-6,988.89万元,亏损有所减小;(3)信用减值损失本期损失65.25万元,去年同期损失1,774.20万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.65亿元 | 14.67亿元 | 6.68% |
| 营业成本 | 12.89亿元 | 11.52亿元 | 11.90% |
| 销售费用 | 5,584.74万元 | 7,206.67万元 | -22.51% |
| 管理费用 | 1.58亿元 | 1.77亿元 | -10.93% |
| 财务费用 | 1,530.60万元 | 1,484.53万元 | 3.10% |
| 研发费用 | 8,712.66万元 | 1.12亿元 | -22.09% |
| 所得税费用 | 1,392.05万元 | 597.55万元 | 132.96% |
2025年半年度主营业务利润为-5,014.16万元,去年同期为-6,988.89万元,较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为17.61%,同比下降了3.84%,不过营业总收入本期为15.65亿元,同比小幅增长6.68%,推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅增长
浙大网新2025年半年度非主营业务利润为4,272.31万元,去年同期为1,622.34万元,同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -5,014.16万元 | 234.98% | -6,988.89万元 | 28.26% |
| 投资收益 | 547.07万元 | -25.64% | 1,504.84万元 | -63.65% |
| 公允价值变动收益 | 2,845.78万元 | -133.36% | -21.16万元 | 13551.79% |
| 其他收益 | 747.55万元 | -35.03% | 1,503.38万元 | -50.28% |
| 其他 | 197.87万元 | -9.27% | -1,334.35万元 | 114.83% |
| 净利润 | -2,133.90万元 | 100.00% | -5,964.09万元 | 64.22% |
4、费用情况
2025年半年度公司营收15.65亿元,同比小幅增长6.68%,虽然营收在增长,但是销售费用、研发费用却在下降。
1)销售费用下降
本期销售费用为5,584.74万元,同比下降22.51%。销售费用下降的原因是:
(1)人工费用本期为3,337.29万元,去年同期为4,116.32万元,同比下降了18.93%。
(2)业务招待费本期为915.92万元,去年同期为1,082.12万元,同比下降了15.36%。
(3)代理、服务费本期为281.61万元,去年同期为669.01万元,同比大幅下降了57.91%。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 人工费用 | 3,337.29万元 | 4,116.32万元 |
| 业务招待费 | 915.92万元 | 1,082.12万元 |
| 差旅费 | 410.62万元 | 454.69万元 |
| 代理、服务费 | 281.61万元 | 669.01万元 |
| 其他费用(计算) | 639.30万元 | 884.54万元 |
| 合计 | 5,584.74万元 | 7,206.67万元 |
2)研发费用下降
本期研发费用为8,712.66万元,同比下降22.09%。归因于人工费用本期为7,307.24万元,去年同期为9,217.45万元,同比下降了20.72%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 人工费用 | 7,307.24万元 | 9,217.45万元 |
| 技术开发费 | 534.70万元 | 846.07万元 |
| 其他费用(计算) | 870.71万元 | 1,119.03万元 |
| 合计 | 8,712.66万元 | 1.12亿元 |
金融投资收益弥补归母净利润的损失
浙大网新2025半年度的归母净利润亏损了1,506.94万元,而非经常性损益盈利了3,440.94万元,弥补了归母净利润的损失,使得账面好看了一点。
本期非经常性损益项目概览表:
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 金融投资收益 | 3,021.63万元 |
| 政府补助 | 642.47万元 |
| 其他 | -223.17万元 |
| 合计 | 3,440.94万元 |
(一)计入非经常性损益的金融投资收益
在2025年半年度报告中,浙大网新用于金融投资的资产为11.64亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3,590.83万元。
2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2025半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 股权投资 | 5.82亿元 |
| 浙江万里扬股份有 | 3.56亿元 |
| 其他 | 2.26亿元 |
| 合计 | 11.64亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和浙江万里扬股份有。
2025半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 浙江万里扬股份有 | 486万元 |
| 公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | 2,845.78万元 |
| 其他 | 259.04万元 | |
| 合计 | 3,590.83万元 |
金融投资收益逐年递增
企业的金融投资收益持续大幅上升,由2022年中的492.93万元大幅上升至2025年中的3,590.83万元,变化率为628.47%。
长期趋势表格
| 年份 | 投资收益 |
|---|---|
| 2022年中 | 492.93万元 |
| 2023年中 | 807.39万元 |
| 2024年中 | 1,759.13万元 |
| 2025年中 | 3,590.83万元 |
(二)政府补助
(1)本期政府补助对利润的贡献为734.29万元,占归母净利润-1,506.94万元的-48.73%,其中非经常性损益的政府补助金额为642.47万元。
计入利润的政府补助的主要构成
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润(注1) | 415.61万元 |
| 往期留存政府补助计入当期利润 | 318.69万元 |
| 小计 | 734.29万元 |
本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:
注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 与收益相关的政府补助 | 358.60万元 |
| 与资产相关的政府补助 | 318.69万元 |
往期留存政府补助剩余金额为981.47万元,其中318.69万元计入当期利润中。
(2)本期共收到政府补助581.61万元,主要分布如下表所示:
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润 | 415.61万元 |
| 本期政府补助留存计入后期利润 | 166.00万元 |
| 小计 | 581.61万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下828.78万元,留存计入以后年度利润。
扣非净利润趋势
4亿元的对外股权投资
在2025半年度报告中,浙大网新用于对外股权投资的资产为3.77亿元,对外股权投资所产生的收益为-175.97万元。
对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-188万元和处置外股权投资的收益12.04万元。
对外股权投资构成表
| 项目 | 2025年中资产 | 2025年中收益 |
|---|---|---|
| 杭州网新花港股权投资合伙企业(有限合伙) | 9,806.39万元 | -101.31万元 |
| 浙江网新置地管理有限公司 | 1.11亿元 | -73.34万元 |
| 浙江浙大网新中研软件有限公司 | 2,366.61万元 | 66.26万元 |
| 浙江红云智汇科技有限公司 | 291.71万元 | -39.81万元 |
| 其他 | 1.42亿元 | -39.8万元 |
| 合计 | 3.77亿元 | -188万元 |
1、杭州网新花港股权投资合伙企业(有限合伙)
杭州网新花港股权投资合伙企业业务性质为投资管理。
从近几年可以明显的看出,杭州网新花港股权投资合伙企业(有限合伙)在权益法下确认的投资损益里持续增长,且投资收益率由2021年末的-1.56%增长至-0.59%。同比上期看起来,投资亏损程度有所扩大。
历年投资数据
| 杭州网新花港股权投资合伙企业 | 持有股权(%)直接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|---|
| 2025年中 | - | 0元 | -101.31万元 | 9,806.39万元 |
| 2024年中 | 48.00 | 0元 | -98.25万元 | 9,868.4万元 |
| 2024年末 | 48.00 | 0元 | -58.94万元 | 9,907.7万元 |
| 2023年末 | 48.00 | 960万元 | -209.42万元 | 9,966.64万元 |
| 2022年末 | - | 0元 | -234.42万元 | 9,216.06万元 |
| 2021年末 | - | 9,600万元 | -149.52万元 | 9,450.48万元 |
2、浙江网新置地管理有限公司
浙江网新置地管理有限公司业务性质为物业管理。
历年投资数据
| 浙江网新置地管理有限公司 | 持有股权(%)直接 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|
| 2025年中 | - | -73.34万元 | 1.11亿元 |
| 2024年中 | 20.00 | 0元 | 0元 |
| 2024年末 | 20.00 | -198.16万元 | 1.12亿元 |
| 2023年末 | 20.00 | -157.51万元 | 1.15亿元 |
| 2022年末 | 20.00 | 141.33万元 | 1.17亿元 |
| 2021年末 | 20.00 | 605.22万元 | 1.16亿元 |
| 2020年末 | 20.00 | 452.09万元 | 1.09亿元 |
| 2019年末 | 20.00 | 151.89万元 | 1.05亿元 |
| 2018年末 | 20.00 | 342.66万元 | 1.03亿元 |
| 2017年末 | - | 184.7万元 | 1亿元 |
| 2016年末 | 20.00 | 253.21万元 | 9,776.67万元 |
| 2015年末 | - | -1,633.85万元 | 9,523.46万元 |
| 2014年末 | 20.00 | -229.25万元 | 1.12亿元 |
从近几年来看,企业的对外股权投资收益持续减亏,由2023年中的-559.3万元减亏至2025年中的-175.97万元,增长率为68.54%。