威腾电气(688226)2025年中报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
威腾电气集团股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“蒋文功”。公司的主营业务为配电设备、光伏新材、储能系统三大业务。公司的产品包括低压母线、高压母线、中低压成套设备、铜铝制品、光伏焊带、铝边框、网源侧储能系统。
2025年半年度,公司实现营收17.32亿元,同比小幅下降6.48%。扣非净利润1,453.36万元,同比大幅下降81.03%。威腾电气2025年半年度净利润1,841.58万元,业绩同比大幅下降78.34%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.16亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务构成
公司主要产品包括光伏新材-光伏焊带、配电设备-高低压母线、储能系统-储能系统三项,光伏新材-光伏焊带占比46.68%,配电设备-高低压母线占比25.26%,储能系统-储能系统占比21.46%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 光伏新材-光伏焊带 | 8.09亿元 | 46.68% | 5.07% |
| 配电设备-高低压母线 | 4.38亿元 | 25.26% | 22.43% |
| 储能系统-储能系统 | 3.72亿元 | 21.46% | 10.68% |
| 其他业务 | 7,878.59万元 | 4.55% | - |
| 配电设备-中低压成套设备 | 3,548.83万元 | 2.05% | 20.78% |
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低6.48%,净利润同比大幅降低78.34%
2025年半年度,威腾电气营业总收入为17.32亿元,去年同期为18.52亿元,同比小幅下降6.48%,净利润为1,841.58万元,去年同期为8,503.30万元,同比大幅下降78.34%。
净利润同比大幅下降的原因是:
虽然所得税费用本期收益166.57万元,去年同期支出1,262.29万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为1,573.52万元,去年同期为1.07亿元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降85.28%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 17.32亿元 | 18.52亿元 | -6.48% |
| 营业成本 | 15.31亿元 | 15.48亿元 | -1.08% |
| 销售费用 | 5,617.13万元 | 6,513.37万元 | -13.76% |
| 管理费用 | 4,638.17万元 | 5,067.57万元 | -8.47% |
| 财务费用 | 2,860.31万元 | 2,314.50万元 | 23.58% |
| 研发费用 | 4,748.36万元 | 5,253.90万元 | -9.62% |
| 所得税费用 | -166.57万元 | 1,262.29万元 | -113.20% |
2025年半年度主营业务利润为1,573.52万元,去年同期为1.07亿元,同比大幅下降85.28%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为17.32亿元,同比小幅下降6.48%;(2)毛利率本期为11.62%,同比下降了4.83%。
3、净现金流同比大幅下降10.90倍
2025年半年度,威腾电气净现金流为-3.56亿元,去年同期为-2,987.91万元,较去年同期大幅下降10.90倍。
净现金流同比大幅下降的原因是:
虽然取得借款收到的现金本期为11.20亿元,同比大幅增长39.87%;
但是(1)购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为4.92亿元,同比大幅增长2.51倍;(2)投资支付的现金本期为2.40亿元,同比大幅增长211.85倍;(3)偿还债务支付的现金本期为6.37亿元,同比大幅增长56.20%。
公司回报股东能力明显不足
公司从2015年上市以来,累计分红仅1.06亿元,但从市场上融资5.69亿元。
分红情况表
| 序号 | 分红时间 | 分红总额 | 股息支付率 | 税前分红率 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2025-04 | 2,852.24万元 | 0.54% | 24.92% |
| 2 | 2024-04 | 3,650.36万元 | 1.23% | 30.29% |
| 3 | 2023-04 | 2,152.80万元 | 0.73% | 30.67% |
| 4 | 2022-04 | 1,950.00万元 | 1.02% | 28.41% |
| 累计分红金额 | 1.06亿元 |
融资情况表
| 序号 | 融资类型 | 募资时间 | 实际募资金额 |
|---|---|---|---|
| 1 | 增发 | 2025 | 5.69亿元 |
| 累计融资金额 | 5.69亿元 |