利扬芯片(688135)2025年中报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
广东利扬芯片测试股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“黄江”。公司的主营业务有集成电路测试方案开发、晶圆测试服务、芯片成品测试服务以及与集成电路测试相关的配套服务。公司的主要产品有晶圆测试和成品测试。
2025年半年度，公司实现营收2.84亿元，同比增长23.09%。扣非净利润-675.96万元，较去年同期亏损有所减小。利扬芯片2025年半年度净利润-573.52万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为1.01亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
主营业务构成
公司主要产品包括芯片成品测试和晶圆测试两项，其中芯片成品测试占比58.15%，晶圆测试占比35.08%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 芯片成品测试 | 1.65亿元 | 58.15% | 30.56% |
| 晶圆测试 | 9,964.16万元 | 35.08% | 20.30% |
| 其他业务 | 1,247.18万元 | 4.39% | 50.46% |
| 晶圆磨切 | 674.54万元 | 2.37% | -88.06% |
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-573.52万元，去年同期-729.15万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然所得税费用本期收益321.14万元，去年同期收益908.28万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-2,347.83万元，去年同期为-3,115.23万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.84亿元 | 2.31亿元 | 23.09% |
| 营业成本 | 2.13亿元 | 1.74亿元 | 22.25% |
| 销售费用 | 802.25万元 | 861.29万元 | -6.85% |
| 管理费用 | 2,635.27万元 | 2,628.05万元 | 0.27% |
| 财务费用 | 2,033.51万元 | 1,199.44万元 | 69.54% |
| 研发费用 | 3,730.74万元 | 3,897.04万元 | -4.27% |
| 所得税费用 | -321.14万元 | -908.28万元 | 64.64% |
2025年半年度主营业务利润为-2,347.83万元，去年同期为-3,115.23万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为2.84亿元，同比增长23.09%；（2）毛利率本期为25.02%，同比有所增长了0.52%。
3、非主营业务利润同比基本持平
利扬芯片2025年半年度非主营业务利润为1,453.17万元，去年同期为1,477.80万元，同比基本持平。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,347.83万元 | 409.38% | -3,115.23万元 | 24.63% |
| 投资收益 | 112.33万元 | -19.59% | 4.95万元 | 2167.08% |
| 公允价值变动收益 | -152.38万元 | 26.57% | -75.84万元 | -100.93% |
| 其他收益 | 1,726.62万元 | -301.06% | 1,580.56万元 | 9.24% |
| 信用减值损失 | -204.55万元 | 35.67% | -26.44万元 | -673.73% |
| 其他 | 36.35万元 | -6.34% | 13.21万元 | 175.23% |
| 净利润 | -573.52万元 | 100.00% | -729.15万元 | 21.35% |
4、净现金流同比大幅下降10.65倍
2025年半年度，利扬芯片净现金流为-1.64亿元，去年同期为-1,411.35万元，较去年同期大幅下降10.65倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为2.81亿元，同比大幅增长22.38倍；
但是（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为3.01亿元，同比大幅增长24.05倍；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为3.01亿元，同比大幅增长24.05倍。
行业分析
1、行业发展趋势
利扬芯片属于半导体测试服务行业，专注于芯片量产测试解决方案开发与技术服务。 半导体测试行业近三年受5G通信、AI计算及汽车电子需求驱动，全球市场规模年复合增长率超7%，2024年达105亿美元。国内政策扶持叠加国产替代加速，本土测试服务渗透率持续提升，但高端测试设备仍依赖进口。未来三年，行业将向高精度、高集成度测试需求倾斜，车规级芯片测试及先进封装测试成为关键增长点，预计2027年市场空间突破150亿美元。
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